Archives de la catégorie : Généraliste
La politique de dividende
Les dividendes ordinaires sont une distribution d’une portion des actifs d’une compagnie aux actionnaires ordinaires de celle-ci. Le montant reçu est proportionnel au nombre d’actions détenues. La plupart du temps, il s’agit d’un montant en espèce. Mais dans de rares cas, une compagnie peut être amenée à distribuer un dividende sous une autre forme, par exemple en reversant des actions détenues dans d’autres compagnies.
Qu’est-ce qu’un Worst-of Put ? Définition & payoff d’une option exotique sur panier
Un « Put Worst-of » (ou « Worst of Put ») est une option exotique sur un panier de n sous-jacents, donnant droit à son détenteur de percevoir la performance négative la plus importante du panier. Cette option revêt une exposition particulière à la corrélation entre les sous-jacents du panier. Comment fonctionne un Worst of put précisément ?
Contrat forward : comment arbitrer un actif d’investissement ne versant pas de revenu intermédiaire ?
Un actif survalorisé ou sous-valorisé peut donner lieu à la construction d’une stratégie sans risque autour dudit actif, notamment grâce aux forwards, permettant d’empocher un gain certain. Certaines relations d’arbitrage, notamment celles portant sur les actifs ne versant pas de revenus intermédiaires (ex : une action sans dividende), sont assez mécaniques et faciles à illustrer. Comment fonctionne un arbitrage sur un actif d’investissement ? Explication, avec un exemple numérique.
Qu’est-ce qu’un Corner ? Explications & exemples d’une manipulation de marché basique
Des stratégies de trading aux techniques de spéculation, la frontière entre la légalité et l’illégalité est parfois ténue. Le corner est un exemple typique de manipulation, quasiment aussi vieille que l’existence même des marchés. De nombreuses règles sur les marchés ont par ailleurs été instaurées suite à des manipulations plus ou moins ratées. Mais qu’est-ce qu’un corner exactement ? Quels sont les exemples historiques de corners ?
Comment calculer les taux forward à partir des taux zéro-coupon ? Définition & exemple
La courbe des taux zéro-coupon contient de nombreuses informations sur les taux qui prévaudraient dans le futur. On peut en effet déduire, à partir des taux zéro-coupon de différentes échéances, les fameux taux forward. Ceci peut être particulièrement utile pour les investisseurs, qui peuvent alors constater les attentes du marché en matière de taux d’intérêts futurs, et prendre par exemple certaines décisions de trésorerie ou de d’investissement. Vaut-il mieux investir à long terme ou répéter son opération plusieurs fois ? Peut-on attendre avant de s’endetter ? Comment calculer les taux forward ?
Qu’est-ce qu’une Option Cliquet ? Définition & payoff
Très populaires dans le secteur des assurances, les options cliquet sont un type d’option exotique permettant d’avoir une dépendance moins forte vis-à-vis du cours du sous-jacent en date initiale. Plusieurs périodes dans le temps sont observées afin de déterminer le gain réalisable à maturité. Quel est le fonctionnement d’une option cliquet ?
Qu’est-ce qu’une capitalisation boursière ? Définition & explication
Comment valoriser une compagnie ? Par rapport à ses cash-flows ? En utilisant des multiples, comparant l’entreprise à ses pairs sur des ratios commerciaux et comptables ? Il existe une donnée totalement objective pour mesurer une partie de la valeur d’une entreprise, si tant est qu’elle soit disponible : sa capitalisation boursière.
Certificat Airbag : définition d’un produit structuré haussier, avec protection et effet de levier favorable
Si le Bonus Certificate est l’un des produits structurés privilégiés en matière de participation et de protection, le Certificat Airbag constitue une alternative intéressante, qui plus est constituée d’options vanilles. Il s’agit d’un de ces produits permettant d’obtenir une participation pleine à la hausse, tout en bénéficiant d’une exposition moins brutale à la baisse. Quel est le payoff d’un Certificat Airbag ?
Comment calculer la duration d’une obligation ? Définition & formule
Chaque détenteur d’obligation sait combien l’évolution des taux d’intérêts peut avoir un impact sur son portefeuille, et comment la duration peut l’aider à prendre des décisions pour la couverture de son risque de taux. De combien peut baisser la valeur d’une obligation à cause d’une hausse des taux d’intérêts ? Vaut-il mieux détenir des obligations à court terme ou à long terme pour être le moins dépendant possible d’une variation des taux d’intérêts ? Savoir comment calculer la duration d’une obligation est donc une étape essentielle de l’apprentissage de la finance et de l’immunisation de portefeuille.
Qu’est-ce qu’un contrat Forward ? un contrat Futures ? Définition & Calcul
L’une des premières connaissances à acquérir en finance de marché est la compréhension d’un contrat forward, la détermination du prix forward, et la différence avec un contrat futures. Ces contrats financiers sont effet parmi les plus négociés sur la planète, car ils touchent à des domaines très variés de la vie réelle (couverture sur le marché des matières premières, marché des devises, grands indices boursiers etc.). Ils sont donc très utilisés par les traders mais également par les entreprises.
Quels sont les déterminants d’une option vanille ?
S’intéresser à une option d’achat (call) ou une option de vente (put), c’est implicitement comprendre quels sont les modèles qui sous-tendent l’évaluation de ces contrats mais également connaître les facteurs qui sont à prendre en compte pour utiliser ces modèles. Pour le modèle le plus connu, le modèle de Black-Scholes, on compte 6 (+1) déterminants de l’option. Quels sont ces déterminants ?