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Comment calculer la duration d’une obligation ? Définition & formule

calcul duration d'une obligation

Chaque détenteur d’obligation sait combien l’évolution des taux d’intérêts peut avoir un impact sur son portefeuille, et comment la duration peut l’aider à prendre des décisions pour la couverture de son risque de taux. De combien peut baisser la valeur d’une obligation à cause d’une hausse des taux d’intérêts ? Vaut-il mieux détenir des obligations à court terme ou à long terme pour être le moins dépendant possible d’une variation des taux d’intérêts ? Savoir comment calculer la duration d’une obligation est donc une étape essentielle de l’apprentissage de la finance et de l’immunisation de portefeuille.


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Immunisation de portefeuille

L’Immunisation de portefeuille consiste à minimiser le risque de taux porté par un bilan, de façon à ce que l’appréciation (ou la dépréciation) des actifs suite à une fluctuation des taux d’intérêt soit aussi forte du côté des passifs. Une telle stratégie peut être concrétisée en s’assurant que la duration moyenne des actifs soit égale à celle des passifs. Cependant, l’immunisation de portefeuille, ou duration matching, n’est une stratégie efficace que pour des déplacement parallèles de la courbe des taux (Fisher et Weil (1971)).


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