Si la Reverse Convertible est bien le produit structuré le plus répandu parmi les investisseurs, il existe néanmoins de nombreuses alternatives intéressantes. Le Certificat bonus est l’un de ces produits permettant d’obtenir une certaine participation à la performance du sous-jacent, tout en bénéficiant d’une protection relative à la baisse. Définition & découverte.

Il existe des alternatives aux Puts pour parier ou se protéger à la baisse sur l’évolution d’un sous-jacent, tels que le Put Spread ou le Put Down and In (PDI). Contrat exotique, le PDI possède une contingence permettant d’afficher un prix plus attractif. Qu’est-ce que cela signifie ?

Le Put Down and In (PDI), en quelques mots

Le Put Down and In (PDI) ou option de vente à barrière est un contrat donnant à son détenteur la possibilité – et non l’obligation – de vendre un sous-jacent à une date ultérieure, à un prix fixé à l’avance, pourvu que le sous-jacent ait franchi un certain niveau à la baisse, durant la vie de l’option.

Le put spread, parfois appelé bear spread est une stratégie optionnelle vanille permettant de prendre une vue à la baisse sur un sous-jacent, de façon un peu plus modérée qu’avec un simple put.

Le Put Spread, en quelques mots

Un put spread consiste en l’achat d’un put de strike supérieur (K₁) et la vente d’un put de strike inférieur (K₂). La vente d’une option permet de rendre la stratégie plus abordable financièrement, sans risque additionnel .

Admettons que vous suiviez les nouvelles de la compagnie Toutal, et que l’Etat s’apprête à taxer exceptionnellement celle-ci après les élections, pour la punir de ne pas reverser correctement ses impôts. Une telle nouvelle, si elle ne se répète pas, devrait avoir un impact négatif mais contenu sur les comptes de la société. Dans ce cas, l’achat d’un put vous procurerait un excès d’exposition à la baisse qui, par conséquent, aurait un coût. Pourquoi alors ne pas abandonner cet excès en limitant la baisse dont vous souhaiteriez profiter ?

Il s’agit d’un des instruments financiers les plus prisés. Les options ont connu un véritable essor après les années 1970, avec le raffinement des théories d’évaluation d’options et l’informatisation des marchés. Ce sont des instruments présentant un fort effet de levier, car la mise de départ est limitée, tandis que le gain potentiel peut être très élevé.

Un put, en quelques mots

Le put ou option de vente est un contrat donnant à son détenteur la possibilité – et non l’obligation – de vendre un sous-jacent à une date ultérieure, à un prix fixé à l’avance.