Archives de la catégorie : Brèves

Baisse de la détention de Bons du Trésor US à l’étranger

Selon les statistiques fournies par le département du Trésor américain, les stocks de titres américains détenus par les investisseurs étrangers ont baissé de 4.78Mds$ en avril après une première baisse constatée en mars (-4.92Mds$). Le poids des Treasuries US est tombé à 41.5% dans les portefeuilles étrangers. La Chine, premier pays détenteur de bons du Trésor US à l’étranger (19.2% du total) a réduit de près de 5.8Mds$ à 1180Mds$ alors que le Japon, qui occupe la seconde position ne détient plus « que » 1031Mds$, un niveau aussi bas n’ayant pas été constaté depuis octobre 2011. Par ailleurs, de nombreux pays émergents ont eux aussi fortement réduit leur exposition aux bons du trésor US. La Russie a réduit de près de moitié son stock, le ramenant à un montant de seulement 48.7Mds$. D’autres pays tels que la Turquie, le Mexique ou l’Inde ont suivi le mouvement et abaissé leur exposition, un phénomène qui pourrait s’amplifier dans les prochaines semaines avec la remontée du Dollar US et l’accroissement des tensions commerciales entre les Etats Unis et ses partenaires commerciaux.


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Escalade des tensions commerciale entre Trump et la Chine

Le Président Trump semble décidé à déclencher une guerre commerciale avec la Chine. En réponse aux représailles de Pékin suite aux dernières restrictions douanières des Etats unis (50Mds$ de chaque côté), D.Trump a annoncé hier avoir demandé au représentant américain au commerce de lui fournir une nouvelle liste de produits chinois (pour un montant de 200Mds$) qui pourront être imposés d’un droit de douane de 10%. Pékin a pris acte de cette décision et a immédiatement annoncé que des mesures « quantitatives » et « qualitatives » seront prises si une telle mesure était appliquée. Tout en dénonçant la politique industrielle chinoise, le Président Trump a dit avoir « d’excellentes relations » avec son homologue chinois mais que les Etats Unis « ne seront plus exploités en matière commerciales par la Chine et par d’autres pays ».


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Allègement de la dette grecque en vue grâce à l’Eurogroup

Athènes espère avoir le feu vert des ministres des finances de l’Eurogroup jeudi pour sortir dès le mois d’août prochain de son troisième plan d’aide. Outre 12Mds€ qui devraient servir à la Grèce de « coussin » financier, les partenaires européens devraient annoncer des mesures visant à alléger la dette grecque (extension de la maturité des prêts accordés par le Fonds européen de stabilité financière, lien entre le remboursement de la dette et l’état de l’économie grecque, possibilité pour la Grèce de rembourser en priorité certains prêts plus coûteux). Même si la Grèce reste sous le contrôle du FMI (dont l’implication ne sera pas évoquée cette semaine), l’accord de jeudi signifierait une sortie de crise après 10 ans d’un chemin plus que difficile.


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La Banque Centrale allemande revoit ses prévisions économiques à la baisse pour 2018

La Buba a fait part de ses inquiétudes sur la croissance allemande en abaissant nettement ses prévisions de croissance pour 2018. En évoquant des incertitudes « considérablement plus grandes » pour le futur, la Banque centrale allemande ne s’attend plus pour 2018 qu’à +2% de croissance vs +2.5% en décembre dernier. Des pénuries de main d’ouvre ajoutées à une baisse des exportations ne devraient pas permettre à l’Allemagne d’atteindre ses objectifs en revanche, la Buba reste plus optimiste pour 2019 puisqu’elle revoit à la hausse sa prévision de croissance passant celle-ci de +1.7% à +1.9%.


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Trump active 25% de droits de douanes supplémentaires sur des biens chinois

Donald Trump l’avait dit et depuis vendredi l’a fait. En annonçant vendredi l’activation de droits de douane supplémentaire de 25% sur un certain nombre de produits en provenance de Chine représentant au total 50Mds$ d’importations (34Mds$ à partir du 6 juillet, les 16 Mds$ restants devront être soumis à un examen « supplémentaire »), le Président américain a pris le risque de lancer une guerre commerciale. Dès l’annonce de ces droits de douane supplémentaires, la Chine a annoncé la mise en place à son tour de droits de douane de 25% sur près de 659 produits américains d’une valeur… de 50Mds$, ajoutant que les accords signés il y a tout juste 15 jours étaient « invalides ». Mais le Président Trump ne veut pas en rester là, son administration a déjà annoncé avoir établi une liste de produits supplémentaires représentant 100Mds$ d’importations dans le cas où la Chine organiserait une riposte. Tout cela ne pourrait être que risible si ces différentes mesures ne coûteraient pas de la croissance à l’économie mondiale. Certains experts estiment déjà que les mesures prises pourraient coûter entre 0.1 et 0.2 point de croissance aux deux pays sans compter le futur bras de fer que le Président américain veut imposer aux européens.


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Chine : PMI manufacturier à 49,8 en septembre

Nouveau signe de ralentissement ou légère accalmie ? Les chiffres officiels du PMI manufacturier chinois ont surpris à la hausse ce matin, en progressant de 49,7 le mois dernier à 49,8 ce mois-ci (consensus à 49,7). Un chiffre tout de même en deça du seuil de 50, synonyme d’expansion. Cette hausse se caractérise par une progression des nouvelles commandes et de la production. Le PMI non manufacturier est quant à lui stable à 53,4. La composante des chiffres de l’emploi est néanmoins restée stable. Les marchés chinois sont fermés pour congés nationaux jusqu’à l


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Constancio souligne la petitesse actuelle du QE de la BCE

Au sein de la zone euro, le vice-gouverneur de la BCE, M. Constancio, a, dans un entretien accordé à Reuters hier, déclaré que la BCE pourrait augmenter le QE « si cela s’avérait nécessaire », tout en soulignant la petitesse du programme de relance de la BCE par rapport à ceux de la BoE ou de la BoJ. « Le montant total de nos achats représente 5,3% du PIB (produit intérieur brut) de la zone euro, alors que ce qu’a fait la Fed représente près de 25% du PIB américain, que ce qu’a fait la Banque du Japon représente 64% du PIB japonais et que ce qu’a fait le Royaume-Uni équivaut à 21% du PIB », a-t-il expliqué. « Nous sommes donc très loin de ce qu’ont fait les grandes banques centrales », a-t-il ajouté. « Il ne s’agit pas d’un niveau de référence (mais) il y a de la marge, si le besoin se fait sentir. »


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Fitch place 4 banques grecques en défaut partiel

Fitch a abaissé les notations de National Bank of Greece, Piraeus Bank, Eurobank et Alpha Bank pour refléter le « niveau exceptionnellement élevé des risques de crédit », plaçant les établissements en défaut partiel. Ce changement vise à souligner le fait que ces établissements auraient manqué à leurs obligations si un contrôle des capitaux n’avait pas été mis en place, étant donné les retraits massifs de liquidités auxquels ont procédé les citoyens grecques ces derniers jours, inquiets du sort de leur pays face aux négociations avec ses créanciers et du non-relèvement du plafond ELA (« emergency liquidity assistance ») de la part de la BCE.


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La Grèce effectue une demande de prêt via le MES

Le Premier ministre Alexis Tsipras a finalement réalisé une demande de prêt sur trois ans via la Mécanisme Européen de Stabilité (MES), un mouvement en contradiction avec le refus de négocier face aux créanciers de la Grèce ces dernières semaines. Les exigences de la Troika auraient, finalement, été largement acceptées (réduction des dépenses publiques, révision du système de retraites, réforme de la TVA). Les chances d’un Grexit s’éloignent, mais la route reste encore longue pour Athènes, qui devra présenter les réformes au Parlement.


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La China Securities Finance Corporation ouvre des lignes de crédit à 21 courtiers pour enrayer la chute des marchés actions

Afin d’enrayer la chute des marchés actions, la Bourse de Shangai ayant perdu plus de 30% au mois de juin, la négociation a été suspendue sur 1.476 actions, c’est-à-dire plus de la moitié des actions cotées. La PBoC, d’autre part, a publié un communiqué indiquant qu’elle fournissait des liquidités à la société publique China Securities Finance Corporation (CSFC) via des « prêts interbancaires, des émissions d’obligations financières, des financements de garantie et l’octroi de nouveaux prêts ». La CSFC a ouvert une ligne de crédit de 260 milliards de yuans à 21 courtiers pour que ces derniers puissent procéder à des achats massifs d’actions et restaurer la confiance des investisseurs.


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Aucun accord trouvé entre l’Iran et le groupe P5+1

Aucun accord n’a été conclu entre l’Iran et le groupe P5+1 (Grande-Bretagne, Chine, France, Allemagne, Russie et Etats-Unis) pour sceller un accord nucléaire historique avant la date butoir du 7 juillet. Les parties prenantes ont accepté de prolonger les négociations. Barack Obama aurait déclaré que celles-ci n’avaient qu’une chance sur deux d’aboutir, selon Dick Durbin, numéro 2 du Parti Démocrate au Sénat. Un accord avec les grandes puissances pourrait signer le retour de l’Iran sur le marché du pétrole, ce qui a également pesé sur le prix du baril dernièrement. Le 8 juillet, les futures sur pétrole brut (WTI) s’échangeaient à 51,65 dollars, soit près de 50% de moins qu’un an auparavant.


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