Archives de la catégorie : Finance
Définition de la volatilité, sans formule mathématique
Écart-type des variations de prix journalières, annualisation d’une somme de logarithmes, portefeuille vega-neutre, modèle GARCH… Que de concepts abscons pour décrire l’une des composantes principales de la finance : la volatilité. Peut-on établir une définition de la volatilité, sans formule mathématique ?
Qu’est-ce qu’un Best-of Put ? Définition & payoff d’une option exotique sur panier
Un « Put Best-of » (ou « Best of Put ») est une option exotique sur un panier de n sous-jacents, donnant droit à son détenteur de percevoir la performance négative la plus faible du panier, si tant est que toutes les performances soient négatives. Cette option revêt une exposition particulière à la corrélation entre les sous-jacents du panier. Comment fonctionne un Best of put précisément ?
Comment calculer le mark-to-market d’un variance swap ?
Un variance swap est un actif financer comme un autre, il est donc possible de calculer son mark-to-market ou juste valeur. Au commencement, s’agissant d’un swap, celle-ci est de zéro. Mais comment calculer le mark-to-market d’un variance swap en temps t (t0 < t < T) ?
La politique de dividende
Les dividendes ordinaires sont une distribution d’une portion des actifs d’une compagnie aux actionnaires ordinaires de celle-ci. Le montant reçu est proportionnel au nombre d’actions détenues. La plupart du temps, il s’agit d’un montant en espèce. Mais dans de rares cas, une compagnie peut être amenée à distribuer un dividende sous une autre forme, par exemple en reversant des actions détenues dans d’autres compagnies.
Qu’est-ce qu’un Worst-of Put ? Définition & payoff d’une option exotique sur panier
Un « Put Worst-of » (ou « Worst of Put ») est une option exotique sur un panier de n sous-jacents, donnant droit à son détenteur de percevoir la performance négative la plus importante du panier. Cette option revêt une exposition particulière à la corrélation entre les sous-jacents du panier. Comment fonctionne un Worst of put précisément ?
7 raisons de passer du capital investissement à l’introduction en bourse
La cotation en bourse est parfois perçue comme l’aboutissement de la stratégie mise en place au sein d’une entreprise. Il s’agit, pour une raison ou une autre, d’une certaine forme de consécration. Pourquoi une entreprise à capital privé déciderait-elle de franchir le pas et de demander son introduction en bourse ?
SEC, AMF, FSA… Autorités des marchés financiers, quelles sont-elles ?
Souvent tapis dans l’ombre des marchés, les organismes de contrôle et de régulation jouent un rôle primordial dans le bon fonctionnement et la sécurité des systèmes financiers. Si les noms de la SEC ou de l’AMF reviennent régulièrement dans les médias, qui sont exactement les principaux régulateurs ? Quels sont les objectifs que se sont fixés les autorités des marchés financiers ?
La convexité d’un variance swap
Trader un variance swap peut s’avérer rapidement hasardeux à cause de la convexité du payoff de celui-ci. En effet, pour un vendeur de variance, lorsque la volatilité réalisée observée sur un sous-jacent tend vers de grandes valeurs, la perte potentielle est virtuellement illimitée. D’où la nécessité de fixer un cap sur la volatilité réalisée (en général 2,5 fois le strike), acceptée comme une convention dans le marché. Mais qu’entend-on au juste par risque de convexité ?
Contrat forward : comment arbitrer un actif d’investissement ne versant pas de revenu intermédiaire ?
Un actif survalorisé ou sous-valorisé peut donner lieu à la construction d’une stratégie sans risque autour dudit actif, notamment grâce aux forwards, permettant d’empocher un gain certain. Certaines relations d’arbitrage, notamment celles portant sur les actifs ne versant pas de revenus intermédiaires (ex : une action sans dividende), sont assez mécaniques et faciles à illustrer. Comment fonctionne un arbitrage sur un actif d’investissement ? Explication, avec un exemple numérique.
Qu’est-ce qu’un Corner ? Explications & exemples d’une manipulation de marché basique
Des stratégies de trading aux techniques de spéculation, la frontière entre la légalité et l’illégalité est parfois ténue. Le corner est un exemple typique de manipulation, quasiment aussi vieille que l’existence même des marchés. De nombreuses règles sur les marchés ont par ailleurs été instaurées suite à des manipulations plus ou moins ratées. Mais qu’est-ce qu’un corner exactement ? Quels sont les exemples historiques de corners ?
Comment calculer les taux forward à partir des taux zéro-coupon ? Définition & exemple
La courbe des taux zéro-coupon contient de nombreuses informations sur les taux qui prévaudraient dans le futur. On peut en effet déduire, à partir des taux zéro-coupon de différentes échéances, les fameux taux forward. Ceci peut être particulièrement utile pour les investisseurs, qui peuvent alors constater les attentes du marché en matière de taux d’intérêts futurs, et prendre par exemple certaines décisions de trésorerie ou de d’investissement. Vaut-il mieux investir à long terme ou répéter son opération plusieurs fois ? Peut-on attendre avant de s’endetter ? Comment calculer les taux forward ?