Archives de la catégorie : Finance
Quelles sont les différentes catégories de produits structurés ?
Acheter une Reverse Convertible, un Autocall, une Shark Note, un Certificat Bonus… Le marché des produits structurés contient autant de produits structurés et de payoffs que de risques. Pour y voir plus clair, les produits structurés sont généralement classés selon quatre grandes catégories. Quelles sont-elles ?
Call Up and In (CUI) : définition et payoff d’une option exotique à barrière activante
Il existe des alternatives aux Calls pour parier ou se protéger à la hausse sur l’évolution d’un sous-jacent, tels que le Call Spread ou le Call Up and In (CUI). Contrat exotique, le CUI possède une contingence permettant d’afficher un prix plus attractif. Qu’est-ce que cela signifie ?
Put Down and Out (PDO) : définition et payoff d’une option exotique à barrière désactivante
Il existe des alternatives aux Puts pour parier ou se protéger à la baisse sur l’évolution d’un sous-jacent, tels que le Put Spread ou le Put Down and Out (PDO). Contrat exotique, le PDO possède une contingence permettant d’afficher un prix plus attractif. Qu’est-ce que cela signifie ?
Comment construire une stratégie de dividende simple
S’assurer une rentabilité à moyen-long terme, avec des revenus réguliers, n’est pas une stratégie aussi répandue qu’on ne veut bien le croire, surtout dans un système français où le versement des retraites est généralement pris en charge par l’Etat. Pourtant, chaque porteur peut lui-même construire sa propre stratégie en Bourse, afin de s’assurer des revenus réguliers, croissants, dans l’espoir de s’octroyer l’équivalent d’un salaire mensuel après de longues années d’investissement. C’est notamment le cas à travers une stratégie de dividende, certainement plus connue outre-Atlantique. Mais comment cela fonctionne-t-il ?
Le modèle de Black-Scholes pour l’évaluation d’une option, avec un exemple numérique
Lorsqu’en 1973, Fisher Black, Myron Scholes et Robert Merton publient leurs travaux sur la façon de couvrir une option grâce à la détention du sous-jacent et du cash, afin de construire un portefeuille sans risque, tout en donnant une formule d’évaluation des options, ils ne s’attendent peut être pas à rester dans les annales de la finance. Le modèle peut s’appliquer à un actif suivant un processus stochastique. En 1997, Merton et Scholes se voient finalement récompensés par le prix Nobel d’économie (Black ne pouvait être éligible car décédé en 1995).
Aujourd’hui, le modèle de Black-Scholes, bien que souvent décrié, est considéré comme une avancée fondamentale pour la finance moderne. En quoi consiste leur modèle ?
Jouer les pays émergents à travers des compagnies européennes : l’exemple des entreprises cosmétiques
Difficile de prendre position sur les marchés émergents, que cela soit à travers les indices locaux ou des compagnies locales, sans courir le risque de ne plus identifier correctement son risque. Jouer les émergents à travers une compagnie occidentale est-il un bon moyen de contourner le problème ?
Butterfly, stratégie d’options à risque limité, pour vendre la volatilité
Le Butterfly, parfois directement traduit comme « Papillon » est une stratégie d’options à risque limité visant à prendre une vue sur une certaine stabilité du sous-jacent, et donc bénéficier d’une faible volatilité. Il s’agit d’une combinaison de quatre options. En quoi consiste-t-elle précisément ?
Le marché des produits structurés, en grande évolution
Avec la création des options et la propagation du modèle de Black-Scholes dans les années 1980, les marchés ont rapidement assisté à l’éclosion d’une nouvelle classe d’actifs, notamment à travers l’apparition des produits structurés. Mais après la faillite de Lehman Brothers et la nécessaire remise en cause des produits les plus complexes et les plus opaques, le marché des produits structurés a connu un sérieux coup d’arrêt. Quelle est donc l’évolution des produits structurés ?
L’action Renault, profiter des pays émergents et parier sur la voiture électrique ?
Renault vient de publier ses résultats de premier semestre 2012. Malgré des ventes en baisse (-3.3%), le groupe a tout de même réussi à générer un Résultat net de 786 millions d’euros, une performance appréciable. Les chiffres de ventes cachent même une certaine réalité : les marchés émergents ont très bien compensé le déclin des ventes en Europe, et semblent prometteurs pour la marque. Le thème des émergents pour résister face à la crise sera d’ailleurs prépondérant en finance de marché en 2012. En effet, les compagnies exportatrices en dehors de la zone Euro seront les plus capables d’esquiver un marché local en difficulté, profitant de la montée en puissance de la classe moyenne dans les pays émergents et, dans l’ensemble, des taux de croissance de ces pays. Que peut-on retenir des résultats ?
Options vanilles : payoff d’un call & d’un put, à l’achat et à la vente
Le call ou option d’achat est un instrument financier donnant à son détenteur la possibilité – et non l’obligation – d’acheter un sous-jacent à une date ultérieure, à un prix fixé à l’avance. Le put ou option de vente est un instrument financier donnant à son détenteur la possibilité – et non l’obligation – de vendre un sous-jacent à une date ultérieure, à un prix fixé à l’avance. Un investisseur peut donc, en théorie, prendre quatre positions différentes sur de telles options : acheter un call, vendre un call, acheter un put ou vendre un put. Quelles allures ont les payoffs de ces positions, pour des options européennes ?
Dénouement des échéances internationales & disparition d’une volatilité implicite attrayante
Le dénouement des élections grecques aura été célébré comme une absence de nouvelle négative plutôt qu’en tant que nouvelle réellement positive, d’où une réaction pour le moins timorée des marchés en début de semaine (indice EuroStoxx50 en hausse de ~1.30% à l’ouverture lundi matin, avant de clôturer à -1.17% !). De quoi tenir quelques semaines tout au plus ?