Le marché des produits liés à l’inflation, un décollage assuré ?
Le développement important du marché des produits liés à l’inflation, en particulier depuis le début des années 2000, peut sembler étrange si l’on considère que l’économie mondiale connaît une inflation relativement faible, si ce n’est la plus faible depuis les chocs pétroliers des années 1970. Pourtant, inflation basse et développement du marché de l’inflation sont bien liés. Les populations des pays occidentaux, post-industrielles, devenant vieillissantes, la nécessité de connaître les revenus réels futurs est devenue une question centrale. D’autant que les systèmes de retraite par répartition expérimentés par de nombreux pays développés semblent montrer leurs limites en matière de financement, faisant augmenter l’incertitude quant à la perception de retraites suffisantes. Sur le long terme, comme a eu tendance à le montrer le Japon, une population vieillissante peut être synonyme de pression déflationniste. Car, pour assurer leur subsistance et celle de leur famille, les populations âgées ont tendance à épargner, ce qui se fait donc au détriment de la consommation actuelle. L’épargne n’est d’ailleurs intéressante que si elle permet de maintenir un certain potentiel d’acquisition, peu importe son niveau nominal. D’un autre côté, à mesure que les populations approchent de l’âge de la retraite, la question de l’inflation devient de plus en plus en sensible politiquement, leur pouvoir d’achat pouvant être rapidement érodé.
Deux exemples d’investissements alternatifs : actifs réels & hedge funds
Lorsqu’un gestionnaire de portefeuille établit une stratégie d’investissement avec son client, celui-ci doit comprendre quel est le but recherché. Doit-il maximiser le potentiel de croissance du portefeuille, de plus-value et/ou de revenus réguliers ? Ou, au contraire, doit-il prendre le moins de risques possibles et le préserver d’une forte volatilité, afin de privilégier la conservation du capital ? Si l’objectif premier est d’atteindre un fort rendement, l’option des investissements alternatifs peut alors être envisagée.
Définition de la volatilité, sans formule mathématique
Écart-type des variations de prix journalières, annualisation d’une somme de logarithmes, portefeuille vega-neutre, modèle GARCH… Que de concepts abscons pour décrire l’une des composantes principales de la finance : la volatilité. Peut-on établir une définition de la volatilité, sans formule mathématique ?
Reprise du marché immobilier US tempérée par des taux hypothécaires en hausse
La vigueur de l’économie américaine et en particulier du marché de l’emploi sont autant de déterminants cruciaux du rythme auquel la Réserve Fédérale réduira ses achats d’actifs et, à terme, décidera du relèvement de ses taux d’intérêts directeurs. Les actions prochaines de la Fed sont dépendantes des données macroéconomiques.
Qu’est-ce qu’un Best-of Put ? Définition & payoff d’une option exotique sur panier
Un « Put Best-of » (ou « Best of Put ») est une option exotique sur un panier de n sous-jacents, donnant droit à son détenteur de percevoir la performance négative la plus faible du panier, si tant est que toutes les performances soient négatives. Cette option revêt une exposition particulière à la corrélation entre les sous-jacents du panier. Comment fonctionne un Best of put précisément ?
Comment calculer le mark-to-market d’un variance swap ?
Un variance swap est un actif financer comme un autre, il est donc possible de calculer son mark-to-market ou juste valeur. Au commencement, s’agissant d’un swap, celle-ci est de zéro. Mais comment calculer le mark-to-market d’un variance swap en temps t (t0 < t < T) ?
La politique de dividende
Les dividendes ordinaires sont une distribution d’une portion des actifs d’une compagnie aux actionnaires ordinaires de celle-ci. Le montant reçu est proportionnel au nombre d’actions détenues. La plupart du temps, il s’agit d’un montant en espèce. Mais dans de rares cas, une compagnie peut être amenée à distribuer un dividende sous une autre forme, par exemple en reversant des actions détenues dans d’autres compagnies.
Qu’est-ce qu’un Worst-of Put ? Définition & payoff d’une option exotique sur panier
Un « Put Worst-of » (ou « Worst of Put ») est une option exotique sur un panier de n sous-jacents, donnant droit à son détenteur de percevoir la performance négative la plus importante du panier. Cette option revêt une exposition particulière à la corrélation entre les sous-jacents du panier. Comment fonctionne un Worst of put précisément ?
7 raisons de passer du capital investissement à l’introduction en bourse
La cotation en bourse est parfois perçue comme l’aboutissement de la stratégie mise en place au sein d’une entreprise. Il s’agit, pour une raison ou une autre, d’une certaine forme de consécration. Pourquoi une entreprise à capital privé déciderait-elle de franchir le pas et de demander son introduction en bourse ?
SEC, AMF, FSA… Autorités des marchés financiers, quelles sont-elles ?
Souvent tapis dans l’ombre des marchés, les organismes de contrôle et de régulation jouent un rôle primordial dans le bon fonctionnement et la sécurité des systèmes financiers. Si les noms de la SEC ou de l’AMF reviennent régulièrement dans les médias, qui sont exactement les principaux régulateurs ? Quels sont les objectifs que se sont fixés les autorités des marchés financiers ?
La convexité d’un variance swap
Trader un variance swap peut s’avérer rapidement hasardeux à cause de la convexité du payoff de celui-ci. En effet, pour un vendeur de variance, lorsque la volatilité réalisée observée sur un sous-jacent tend vers de grandes valeurs, la perte potentielle est virtuellement illimitée. D’où la nécessité de fixer un cap sur la volatilité réalisée (en général 2,5 fois le strike), acceptée comme une convention dans le marché. Mais qu’entend-on au juste par risque de convexité ?