Archives de la catégorie : Actualités
Allègement de la dette grecque en vue grâce à l’Eurogroup
Athènes espère avoir le feu vert des ministres des finances de l’Eurogroup jeudi pour sortir dès le mois d’août prochain de son troisième plan d’aide. Outre 12Mds€ qui devraient servir à la Grèce de « coussin » financier, les partenaires européens devraient annoncer des mesures visant à alléger la dette grecque (extension de la maturité des prêts accordés par le Fonds européen de stabilité financière, lien entre le remboursement de la dette et l’état de l’économie grecque, possibilité pour la Grèce de rembourser en priorité certains prêts plus coûteux). Même si la Grèce reste sous le contrôle du FMI (dont l’implication ne sera pas évoquée cette semaine), l’accord de jeudi signifierait une sortie de crise après 10 ans d’un chemin plus que difficile.
La Banque Centrale allemande revoit ses prévisions économiques à la baisse pour 2018
La Buba a fait part de ses inquiétudes sur la croissance allemande en abaissant nettement ses prévisions de croissance pour 2018. En évoquant des incertitudes « considérablement plus grandes » pour le futur, la Banque centrale allemande ne s’attend plus pour 2018 qu’à +2% de croissance vs +2.5% en décembre dernier. Des pénuries de main d’ouvre ajoutées à une baisse des exportations ne devraient pas permettre à l’Allemagne d’atteindre ses objectifs en revanche, la Buba reste plus optimiste pour 2019 puisqu’elle revoit à la hausse sa prévision de croissance passant celle-ci de +1.7% à +1.9%.
Trump active 25% de droits de douanes supplémentaires sur des biens chinois
Donald Trump l’avait dit et depuis vendredi l’a fait. En annonçant vendredi l’activation de droits de douane supplémentaire de 25% sur un certain nombre de produits en provenance de Chine représentant au total 50Mds$ d’importations (34Mds$ à partir du 6 juillet, les 16 Mds$ restants devront être soumis à un examen « supplémentaire »), le Président américain a pris le risque de lancer une guerre commerciale. Dès l’annonce de ces droits de douane supplémentaires, la Chine a annoncé la mise en place à son tour de droits de douane de 25% sur près de 659 produits américains d’une valeur… de 50Mds$, ajoutant que les accords signés il y a tout juste 15 jours étaient « invalides ». Mais le Président Trump ne veut pas en rester là, son administration a déjà annoncé avoir établi une liste de produits supplémentaires représentant 100Mds$ d’importations dans le cas où la Chine organiserait une riposte. Tout cela ne pourrait être que risible si ces différentes mesures ne coûteraient pas de la croissance à l’économie mondiale. Certains experts estiment déjà que les mesures prises pourraient coûter entre 0.1 et 0.2 point de croissance aux deux pays sans compter le futur bras de fer que le Président américain veut imposer aux européens.
L’OPEP va-t-elle augmenter la production de pétrole ?
Le ministre iranien du pétrole a dit hier soir qu’il lui semble improbable que la réunion de l’OPEP qui commence vendredi, puisse aboutir sur une petite hausse de production. L’Arabie Saoudite est sous pression des Etats Unis pour augmenter la production et faire baisser le prix du baril. La Russie milite pour une hausse de production plus importante de 1.5mb/j, mais l’Iran a rejeté jusqu’à présent toutes les propositions de hausse de production. Sachant que les décisions de l’OPEP sont prises à l’unanimité, cela pourrait obliger l’Arabie Saoudite à constituer une coalition pour passer outre la décision de l’Iran ou décider unilatéralement d’augmenter la production, comme cela a déjà été le cas en 2011. Le ministre iranien a même annoncé qu’il partirait de Vienne vendredi soir sans même participer à la réunion élargie aux pays producteurs non-membres de l’OPEP.
Obligations : une hausse des taux d’intérêt à relativiser ?
La hausse des taux d’intérêt, déjà entamée en 2016 par la Réserve Fédérale, n’est pas nécessairement mauvaise pour les détenteurs de portefeuilles obligataires. « Les taux d’intérêt montent, le prix des obligations descend » – tout investisseur qui se respecte connaît pourtant cette relation déterminante. Si les taux montent, il s’agirait donc d’une mauvaise nouvelle pour l’ensemble des activités Fixed Income. Mais la réalité n’est pas si simple. Quelques exemples mathématiques, somme toute assez basiques, servent à démontrer le contraire.
Les bulles spéculatives et les indices passifs
La fin d’une bulle spéculative est toujours désagréable pour les investisseurs, mais elle l’est d’autant plus pour ceux qui choisissent de jouer les marchés à travers de simples indices passifs. La raison à cela est simple : ces indices passifs, très convoités des investisseurs défensifs, ont tendance à surpondérer des secteurs en pleine croissance lorsque les bulles grossissent, augmentant d’autant le risque de chute.
La volatilité du marché actions, synonyme d’opportunité d’investissement
La volatilité est une composante inévitable des investissements sur les marchés financiers, mais celle-ci peut également déclencher une opportunité d’investissement pour les investisseurs les plus patients et axés sur les actions de valeur, lorsque les décotes sont anormalement fortes.
Dette émergente : les étoiles désormais alignées ?
Grâce au rebond des matières premières, à la normalisation des spreads et à une stabilité accrue des notations financières, la dette émergente semble s’imposer comme une nouvelle opportunité d’investissement. Ce sentiment est d’autant plus prégnant que l’apaisement des tensions géopolitiques, que ce soit dans les pays émergents (affaire Petrobras en cours de traitement par la justice) ou les pays développés (Brexit désormais acté), ouvre de nouveau la voie à des investissements dans des actifs habituellement jugés plus risqués.
Des raisons d’investir dans les actions US après le Brexit
Après le spectaculaire Brexit, venu couronner une année pleine d’anxiété (chute du pétrole, crainte de dévaluation du yuan chinois, manque de croissance et d’inflation, hésitations de la Réserve Fédérale face à la montée des taux directeurs), faut-il désormais revenir vers le marché actions US ? Plusieurs facteurs le rendent actuellement intéressants pour les investisseurs.
Etats-Unis : le meilleur marché actions à l’heure actuelle ?
Après de nombreux soubresauts géopolitiques, en Europe et aux Etats-Unis, les investisseurs considèrent globalement 2015 comme une année plutôt mitigée. Pourtant, si l’on pense aux risques actuels et à la normalisation de la volatilité, les marchés actions US semblent prometteurs et devraient rebondir. Les élections US, l’une des sources de risque les plus communément citées par les investisseurs, n’ont aucune raison de faire chuter les marchés. Le marché semble absorber un évènement majeur, un cygne noir comme le Brexit, de façon spectaculaire et montre bien que les injections de liquidités des Banques Centrales permettent d’abaisser les niveaux de volatilités et soutenir les valorisations, quoiqu’il arrive.
Investir dans des actions à haut dividende et faible volatilité, seule alternative actuelle ?
Les actions peuvent dégager des revenus, mais pour cela, les investisseurs doivent être prêts à supporter une certaine volatilité. Lorsque les marchés sont porteurs, cette volatilité ne semble pas être un grand problème. Mais lorsque les marchés sont en pleine phase de correction, le discours est tout autre. Il n’est pas impossible de concilier haut revenu et faible volatilité, en se concentrant sur des stratégies d’investissement particulières.