Inflation | Finance de marché

Archives du tag : Inflation

« L’Histoire est largement une histoire d’inflation, une inflation habituellement fabriquée par les gouvernements, pour le gain des gouvernements »

hayek et mises

Déclaration de l’économiste libéral Friedrich Hayek.

Je ne pense pas que cela soit une exagération de dire que L’Histoire est largement une histoire d’inflation, une inflation habituellement fabriquée par les gouvernements, pour le gain des gouvernements.


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« L’inflation est une maladie dangereuse et parfois fatale »

friedman capitole

Déclaration de l’économiste monétariste Milton Friedman, habituel frondeur en matière d’inflation, dans La liberté du choix (1980).


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« Il y a lieu d’adopter la stabilité du niveau des prix comme, à la fois, but de la politique monétaire, guide et critère de réussite »

milton friedman

Déclaration de l’économiste monétariste Milton Friedman, dans Prix et théorie économique (1963).


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« L’inflation, c’est comme la pâte dentifrice. Une fois qu’elle est sortie du tube, il est impossible de l’y faire rentrer »

Karl Otto Pöhl

Déclaration de l’ancien dirigeant de la Bundesbank, Karl Otto Pöhl, désormais restée dans les annales.


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Point mort d’inflation

Le point mort d’inflation désigne le taux d’inflation nécessaire pour qu’une obligation indexée sur l’inflation et une obligation classique, à termes équivalents (émetteur, échéance, devise, etc.), aient le même rendement. Pour calculer le point mort d’inflation, il suffit donc, en théorie, de soustraire le taux de rendement réel de l’obligation indexée sur l’inflation au taux de rendement nominal de l’obligation classique.

Par exemple, si le taux de rendement nominal d’une OAT 10 ans EUR est de 5% et que le taux de rendement réel d’une OAT 10 ans EUR indexée sur l’inflation est de 3%, alors le point mort d’inflation est de 2%.


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Comment calculer un taux d’intérêt réel à partir d’un taux d’intérêt nominal : exemple numérique

Comment calculer un taux d’intérêt réel à partir d’un taux d’intérêt nominal : exemple numérique

Avec une inflation d’à peine 0,7% dans la zone euro en 2013, un plus bas depuis 2009, la hausse des prix ne semble pas être une considération de premier plan pour les investisseurs à l’heure actuelle. Pourtant, l’inflation peut avoir un impact important sur la rentabilité d’un investissement. Comment ajuster une rentabilité avec l’impact de l’inflation ? Comment calculer un taux d’intérêt réel à partir d’un taux nominal ? Découvrons un exemple de conversion, à travers un exemple numérique.


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Base monétaire

Egalement appelée « Monnaie Banque centrale », la Base monétaire désigne à la fois les billets & pièces en circulation et les avoirs monétaires détenus par les banques auprès de la Banque centrale.

Cette base monétaire est d’une importance capitale dans le processus de création monétaire. En contrôlant la base monétaire, la Banque centrale peut en effet avoir une influence directe sur la quantité de monnaie en circulation. Elle peut par exemple imposer un montant de réserves obligatoires aux banques, choisir de rémunérer ou non ces dépôts, et fixer le niveau des taux d’intérêt. La quantité de monnaie en circulation et le coût du crédit ont un impact direct sur l’économie réelle et l’inflation.


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Le marché des produits liés à l’inflation, un décollage assuré ?

inflation

Le développement important du marché des produits liés à l’inflation, en particulier depuis le début des années 2000, peut sembler étrange si l’on considère que l’économie mondiale connaît une inflation relativement faible, si ce n’est la plus faible depuis les chocs pétroliers des années 1970. Pourtant, inflation basse et développement du marché de l’inflation sont bien liés. Les populations des pays occidentaux, post-industrielles, devenant vieillissantes, la nécessité de connaître les revenus réels futurs est devenue une question centrale. D’autant que les systèmes de retraite par répartition expérimentés par de nombreux pays développés semblent montrer leurs limites en matière de financement, faisant augmenter l’incertitude quant à la perception de retraites suffisantes. Sur le long terme, comme a eu tendance à le montrer le Japon, une population vieillissante peut être synonyme de pression déflationniste. Car, pour assurer leur subsistance et celle de leur famille, les populations âgées ont tendance à épargner, ce qui se fait donc au détriment de la consommation actuelle. L’épargne n’est d’ailleurs intéressante que si elle permet de maintenir un certain potentiel d’acquisition, peu importe son niveau nominal. D’un autre côté, à mesure que les populations approchent de l’âge de la retraite, la question de l’inflation devient de plus en plus en sensible politiquement, leur pouvoir d’achat pouvant être rapidement érodé.


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Des politiques monétaires accommodantes et prévisibles

Ville russe de nuit

L’action des banques centrales aura été quelque peu prévisible ces dernières années. Un tel comportement avait d’ailleurs quelque chose d’intentionnel. Alors que la reprise de la croissance économique au niveau mondial s’avérait lente suite à la crise financière, les banquiers centraux ont épuisé tous les moyens traditionnels d’assouplissement quantitatif, tout en essayant de restaurer la confiance parmi les investisseurs. Le tout avec un but : montrer aux agents économiques que des conditions de financement favorables et une politique monétaire accommodantes allaient être la norme pour les années à venir. Dans certains cas, en particulier lors du Federal Open Market Committee (FOMC), les banquiers centraux ont même été jusqu’à partager avec les investisseurs tous les paramètres économiques, ainsi que les différents scénarios d’évolution, qui pourraient façonner la politique monétaire. Tandis que les financiers s’évertuaient jusqu’ici à deviner la direction de la politique monétaire à travers les changements des taux d’intérêts directeurs, et le timing de ces changements, un tel travail s’avérait vain jusqu’aujourd’hui, avec des banques centrales pariant sur la transparence et le partage calculé de l’information. Et les stratégies de désendettement ont maintenu l’inflation à un niveau bas, assurant aux banques centrales que leur objectif de maintien des prix serait largement atteint, en dépit de leurs injections.


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Les banques chinoises et le resserrement du crédit pour lutter contre l’inflation

banque-chinoise

Au début du dernier trimestre 2012, la croissance mondiale a subi un coup a subi un coup d’accélérateur après une longue pause, tandis que la liquidité sur les marchés allait recevoir un nouveau coup de fouet avec l’annonce du second assouplissement quantitatif (ou « quantitative easing », QE2). Depuis l’été, les investisseurs se sont mis à accumuler des actions chinoises qui, jusqu’ici, avaient largement sous-performé vis-à-vis des autres marchés. Cette allocation visait à prendre une exposition rapide à la croissance retrouvée. Quels sont les défis macroéconomiques chinois ?


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