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Associations de défense des actionnaires
En France, de nombreuses associations de défense des actionnaires telles que l’Association de défense des actionnaires minoritaires (ADAM), l’Association nationale des actionnaires de France (ANAF) ou l’Association des petits porteurs actifs (APPAC) se proposent d’épauler les actionnaires en défendant leurs intérêts, en les aidant à constituer des dossiers de justice en cas de besoin ou en les conseillant lors des votes en assemblée générale. Elles sont souvent amenées à défendre les intérêts des actionnaires minoritaires, plus fragiles.
Actif net réévalué (ANR)
L’Actif net réévalué (ANR) est une estimation de la valeur réelle des capitaux propres. Pour cela, une méthode patrimoniale est appliquée, consistant à rapprocher la valeur des actifs et des passifs de leur juste valeur ou de leur valeur de liquidation, tout en écartant certains éléments du bilan s’avérant sans valeur. Une telle méthode est généralement utilisée pour des grands groupes organisés en conglomérats ou en holdings, pour lesquels l’agrégation des valeurs comptables entre les différentes entités s’avère peu précise.
Assimilation (emprunt)
L’assimilation est une technique consistant à émettre une série d’emprunts dans le temps, qui auront progressivement les mêmes caractéristiques (même durée résiduelle, même taux de coupon, même échéancier, même droit de créance), ce qui autorise leur regroupement. Cette opération permet d’augmenter la liquidité des titres mais donne également la possibilité à l’émetteur d’étaler ses émissions dans le temps et de se calquer sur celles-ci si les termes le satisfont (ou d’émettre un emprunt aux caractéristiques différentes dans le cas contraire).
Le Trésor Public a par exemple utilisé la technique de l’assimilation pour les premières émissions d’Obligations assimilables du Trésor, en 1985.
Actif net par action
L’Actif net par action désigne le rapport entre les capitaux propres d’une entreprise et le nombre d’actions. Cette valeur est purement comptable et peut différer largement de ce que vaut l’action sur les marchés.
Si l’actif net par action est considérablement supérieur à la valeur financière de l’action, cela peut traduire une sous-valorisation de l’action, de l’entreprise et de son potentiel de croissance de la part du marché.
Pour influer sur l’actif net par action, une entreprise peut par exemple décider de réduire ses dettes ou procéder à un rachat d’actions.
Appel public à l’épargne
Un appel public à l’épargne est constitué, d’après le Code monétaire et financier, lorsqu’un instrument financier est admis à la cotation sur un marché réglementé, ou lorsqu’il est émis ou cédé au public en s’appuyant sur des campagnes de publicité, via un démarchage ou par le biais d’établissement de crédit ou des prestataires de services d’investissement.
Une telle opération, pour voir le jour, doit au préalable être soumise à l’Autorité des marchés financiers (AMF). Un prospectus complet, comprenant les caractéristiques générales de l’opération et de l’émetteur, est alors transmis pour approbation. Ces démarches visent à protéger les investisseurs en leur fournissant les informations nécessaires pour estimer le bien-fondé de leur investissement.
Actif net comptable corrigé (ANCC)
L’Actif net comptable corrigé (ANCC) correspond à la différence entre la valeur économique des actifs réels et la valeur des dettes réelles, à laquelle est ajoutée (enlevée) la plus-value (moins-value) latente de certains actifs. Sa formule est ainsi égale à :
Le bilan d’une entreprise s’établissant en grande partie au travers des coûts historiques, la représentation en valeur qui en est faite est imparfaite ; l’ANCC vise à donner une image plus fidèle de la réalité. Sont retranchés des actifs et du passif les éléments fictifs (frais d’établissement, frais de recherche et développement, charges à répartir, produits constatés d’avance, etc.).
Compagnie d’assurances
Une compagnie d’assurances est une institution chargée de couvrir les agents économiques contre des risques sur une base volontaire.
Les prestations offertes peuvent être classées en deux catégories.
D’une part, les services classiques liés aux dommages :
– l’assurance dommages, assurance des biens (automobiles, habitations), les sinistres (incendie, accident) ;
– l’assurance responsabilité civile, assurance des victimes d’un préjudice.
D’autre part, les prestations liées à l’assurance vie-capitalisation, comportant le versement d’un capital :
– soit au décès de l’individu (aux héritiers) ;
– soit à une date donnée à l’individu s’il est encore en vie.
Les métiers de l’assurance ont eu tendance à se confondre avec ceux de la banque. Si l’établissement était à l’origine actif dans la banque, on le qualifie de bancassureur. S’il était au contraire actif dans le secteur assurantiel, puis s’est rapproché de la banque, on le qualifie alors d’assurbanquier.
Acompte sur dividende
Un Acompte sur dividende représente une fraction d’un dividende à venir, payé par une société avant même l’établissement et l’approbation des comptes définitifs. Le versement de cette somme est décidé par le conseil d’administration, sans même avoir reçu, au préalable, une quelconque validation lors d’une assemblée générale des actionnaires. Un tel mécanisme permet donc aux actionnaires de jouir d’un revenu plus régulier. L’acompte sur dividende doit cependant être validé par un commissaire aux comptes, et le bilan provisoire de l’entreprise doit contenir un bénéfice distribuable au moins égal au montant de l’acompte.
En 2014, GDF Suez a par exemple versé un dividende de 1,50€ au titre de l’exercice 2013. Un acompte de 0,83€ avait été versé le 20 novembre 2013. Le solde du dividende, soit 0,67€, a été payé le 6 mai 2014.
Anomalie boursière
Une Anomalie boursière est une distorsion de prix temporaire, persistante ou récurrente, sans logique apparente. La simple présence de cette anomalie ouvre la possibilité à un arbitrage. En d’autres termes, les opérateurs peuvent profiter de l’anomalie pour réaliser un gain sans risque. En profitant de l’anomalie, les arbitragistes vont provoquer sa résorption.
Un exemple d’anomalie boursière pourrait être la cotation d’un même titre sur deux places financières distinctes, mais à des prix différents. Un arbitragiste achèterait alors le titre le moins cher et revendrait le titre le plus onéreux, réalisant une plus-value immédiate et sans risque.
Annuité
Une annuité est une somme payée à intervalles prédéfinis, servant à rembourser une dette. Son montant couvre les intérêts liés à celle-ci ainsi qu’une partie du capital emprunté. Une annuité, selon le plan d’amortissement établi en amont, peut être fixe ou variable.
Annual Premium Equivalent (APE)
Les Annual Premium Equivalent (APE) (« Equivalent brut de primes annuelles » en français) correspondent à une mesure de vente employée par les compagnies d’assurance. Elle prend en compte la somme des primes annuelles reçues (primes régulières) ainsi que 10% du montant des primes générées en nouvelles affaires (primes uniques, comme les contrats d’assurance-vie). Cette uniformisation des résultats facilite les comparaisons entre assureurs.
Lors de la publication de ses résultats de troisième trimestre 2013, l’assureur Axa a par exemple annoncé une hausse de volume des affaires nouvelles (APE) de l’ordre de 5%. Ces primes englobaient les branches vie, épargne et retraite.