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Exchange Traded Commodities (ETC)
Les Exchange Traded Commodities (ETC) sont des véhicules d’investissement à rendement total, semblables à des certificats trackers, cotés en Bourse et basés sur des matières premières. Ils sont négociés comme des actions et fournissent une exposition à des matières premières variées telles que les métaux précieux, les grains, l’énergie etc. Leurs prix varient donc en fonction de l’évolution des sous-jacents et plus particulièrement des contrats futures auxquels celles-ci sont liées, aux gains/coûts de roulements sur les contrats futures ainsi qu’aux intérêts dégagés par les nantissements déposés pour prendre position sur les contrats futures.
COSI
COSI est l’acronyme de « Collateral Secured Instruments » (instruments garantis par nantissement) et désigne un segment de produits structurés qui minimise le risque émetteur. Pour ces instruments, des garanties sous forme de nantissements sont déposées auprès de SIX Swiss Exchange en se basant sur le prix du marché et la juste valeur d’un produit.
Code ISIN
Le code ISIN est un identifiant unique servant à désigner des valeurs mobilières, composé de douze chiffres et d’un code d’identification pour chaque pays (FR pour les titres français, CH pour les titres suisses, DE pour les titres allemands, etc.). ISIN est l’acronyme de International Securities Identification Number.
Le code ISIN de l’action BNP Paribas est par exemple FR0000131104.
Contrat d’échange sur défaut (CDS)
Un contrat d’échange sur défaut est un instrument financier permettant de gérer les risques de défaillance. Voir Credit Default Swap (CDS).
Produits dérivés de crédit
Les produits dérivés de crédit sont des instruments financiers permettant de transférer le risque de crédit d’une contrepartie à une autre, par le biais d’accords bilatéraux. Ces contrats sont négociés de gré à gré, même s’ils suivent généralement les normes de l’International Swaps and Derivatives Association (ISDA), en particulier celles édictées en 2003. Les dérivés de crédit recouvrent par exemple des produits tels que les Credit Default Swaps (CDS) ou les Collateralized Debt Obligations (CDOs). Les motifs de transaction amenant au négoce des dérivés de crédit sont variables, de la couverture des risques à la satisfaction des exigences en fonds propres, en passant par la spéculation. Ces contrats peuvent ainsi être négociés aussi bien par des banques émettrices que par des fonds spéculatifs ou des particuliers.
Credit Default Swap (CDS)
Un Credit Default Swap (CDS) est un dérivé de crédit. Il s’agit d’un contrat bilatéral, signé de gré à gré, permettant de transférer le risque de crédit d’une entité de référence d’une contrepartie à une autre. L’acheteur de protection paie, pendant une période donnée et de façon périodique (généralement, trimestrielle) une prime au vendeur de protection, qui s’engage à couvrir toutes les pertes que pourrait provoquer un défaut sur les obligations émises par l’entité de référence. Les contrats, bien que de gré à gré, sont encadrés par l’International Swap and Derivatives Association (ISDA), en particulier par les normes édictées en 2003.
Quant
Les « quants » ou analystes quantitatifs sont des chargés de modélisation mathématiques employés au sein des banques et dans l’industrie financière en général. Leur rôle est de développer des modèles facilitant l’estimation, la conception, la valorisation et la couverture d’actifs financiers. Leur haute technicité, fortement dérivée de l’analyse probabiliste, fait d’eux des profils recherchés.
Zéro coupon
Un zéro coupon ou obligation à coupon zéro est une obligation ne versant aucun coupon intermédiaire et ne donnant droit qu’au versement du nominal à maturité. Ces obligations cotent généralement à un cours inférieur à la valeur faciale, la différence entre les deux valeurs étant la rémunération à laquelle peut s’attendre l’acquéreur.
Une obligation est dite à coupon zéro si elle a été dès le départ émise sous ce format, ou bien si ses coupons ont été ségrégués par les investisseurs (démembrement ou stripping).
La duration d’un zéro coupon, du fait qu’un tel instrument ne comporte qu’un seul versement final, est égale à sa maturité.
Coefficient de capital
Le coefficient de capital représente le rapport entre le volume de capital fixe productif utilisé pour une production, et le volume de cette production (mesuré par la valeur ajoutée). Il est donc égal à :
Avec :
– K : Volume de capital utilisé
– VA : Valeur ajoutée
S’il est, par exemple, égal à 5, cela signifie que pour produire 100 de valeur ajoutée, l’entreprise a besoin de mobiliser 500 de capital.
Parité Put-Call
La parité Put-Call fait référence a une condition d’équilibre élémentaire entre le prix d’un call et le prix d’un put, tous deux de type européen, dotés d’une même échéance et d’un prix d’exercice égal :
Où :
– c : Prix du call
– K : Prix d’exercice
– r : Rendement de l’actif sans risque
– T : Durée de vie de l’option
– p : Prix du put
– S : Prix de l’action
Si cette relation n’était pas respectée, cela créerait des opportunités d’arbitrage.