Credit Default Swap (CDS)
Un Credit Default Swap (CDS) est un dérivé de crédit. Il s’agit d’un contrat bilatéral, signé de gré à gré, permettant de transférer le risque de crédit d’une entité de référence d’une contrepartie à une autre. L’acheteur de protection paie, pendant une période donnée et de façon périodique (généralement, trimestrielle) une prime au vendeur de protection, qui s’engage à couvrir toutes les pertes que pourrait provoquer un défaut sur les obligations émises par l’entité de référence. Les contrats, bien que de gré à gré, sont encadrés par l’International Swap and Derivatives Association (ISDA), en particulier par les normes édictées en 2003.
