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Bourse des marchandises
Une Bourse des marchandises est un marché où sont négociés, le plus souvent via des contrats à terme, des produits de base tels que les matières premières agricoles (café, coton, blé, etc.) ou les matières premières dites « dures » (pétrole, or, cuivre, etc.). Les contrats au comptant, les futures, les forwards ou les options sont les différentes formes de contrats échangés sur ces bourses. Il n’est pas rare de voir certaines places financières se spécialiser dans un type de produit particulier. Tandis que le New York Mercantile Exchange (CME Group) est par exemple orienté vers les matières premières « dures », le Chicago Mercantile Exchange (branche du CME Group lui aussi) est plutôt axé autour de l’industrie de la viande.
Chambre de compensation
Une Chambre de compensation est une institution financière tierce chargée d’assurer le paiement et la livraison de montants dus et de valeurs mobilières entre deux investisseurs.
Toute transaction réunit un débiteur et un créditeur. Le rôle de la chambre de compensation est donc d’éviter que l’une des deux parties ne refuse d’honorer la transaction. Elle calcule pour chaque opérateur une position nette en compensant ses opérations symétriques, apporte une garantie en devenant la contrepartie unique du vendeur et de l’acheteur, et opère une compensation multilatérale des positions. Elle peut exiger de ses utilisateurs des sûretés à placer en nantissement, fournir une évaluation de la qualité des suretés et du montant des instruments échangés, ou même surveiller la solvabilité des investisseurs.
La chambre de compensation peut exercer son rôle aussi bien sur des marchés organisés que sur des transactions de gré à gré.
Short squeeze
L’expression anglaise « Short squeeze » désigne une liquidation forcée des positions courtes. Ce phénomène est synonyme de pertes conséquentes pour les investisseurs ayant procédé à des ventes à découvert sur un actif ou ayant pris des positions de vente sur des contrats à terme. Il est souvent provoqué par des appels de marge. La hausse du prix de l’actif sous-jacent force en effet les investisseurs en position courte à renforcer le nantissement de leur position. Si celui-ci n’est plus possible financièrement, les investisseurs sont alors forcés de déboucler leur position, en achetant le sous-jacent et en encaissant leur perte. Le débouclement même de la position fait pression à la hausse sur le prix de l’actif.
Un exemple de short squeeze récent est celui qui eut lieu sur la compagnie Volkswagen en octobre 2008. De nombreux fonds spéculatifs avaient vendu le titre de la compagnie automobile à découvert, mais n’avaient pas prévu qu’une autre compagnie, en l’occurrence Porsche, possédât près de 42% du capital, tout en détenant des options d’achat pour 31% additionnels. Le titre Volkswagen s’envola, passant de 210€ à 1.000€ en deux jours seulement, forçant de nombreux investisseurs à liquider leurs positions courtes et encaisser des pertes substantielles.
Correction
En Bourse, une Correction désigne un mouvement baissier (haussier) plus ou moins soudain, mettant un coup d’arrêt à une tendance générale à la hausse (baisse), touchant des actifs ayant été probablement surévalués (sous-évalués). Sa durée étant courte, une correction n’est donc pas synonyme d’une tendance générale à la baisse (hausse) ou d’une récession (boom), même si elle peut en être un signe précurseur. Elle peut également être dépourvue de raisons fondamentales ou obéir simplement à une prise de profits de la part des investisseurs.
Différences entre marché primaire et marché secondaire
La première bourse de commerce nait en 1460 en Europe, à Anvers plus précisément, signant l’une des manifestations les plus concrètes du capitalisme. Près de cinq siècles plus tard, les bourses sont pour la plupart totalement dématérialisées, ne se manifestant qu’à travers quelques clignotements, sur d’épars écrans d’ordinateurs. Pourtant, un principe demeure : le marché n’est qu’une place où se retrouvent acheteurs et vendeurs, prêts à échanger des titres. Les plus connus étant les actions et la dette. Quelles sont les différences entre marché primaire et marché secondaire ? Pourquoi segmente-t-on de cette façon les marchés financiers ?
Agent de change
En France, les Agents de change étaient responsables de l’intermédiation sur valeurs mobilières et instruments financiers. Regroupés au sein de la Compagnie des agents de change (CAC), ils possédaient le statut d’officiers ministériels. La loi du 22 janvier 1988, avec la création des Sociétés des Bourses Françaises (SBF) mit fin à leur monopole. L’activité boursière devint, à partir de cette date, une activité commerciale comme une autre.
B
Le symbole « B » sert parfois à caractériser les actions de classe B en bourse, et à les différencier des actions de classe A (caractérisées par le symbole « A »). Les deux actions sont émises par la même compagnie, mais peuvent posséder des droits au dividende ou des droits de vote différents.
La compagnie Berkshire Hathaway Inc, du célèbre investisseur Warren Buffett, possède par exemple deux types d’action. Les tickers bloomberg symbolisent cette différence : BERK/A pour l’action de classe A, et BERK/B pour l’action de classe B.
A
Le symbole « A » sert parfois à caractériser les actions de classe A en bourse, et à les différencier des actions de classe B (caractérisées par le symbole « B »). Les deux actions sont émises par la même compagnie, mais peuvent posséder des droits au dividende ou des droits de vote différents.
La compagnie Berkshire Hathaway Inc, du célèbre investisseur Warren Buffett, possède par exemple deux types d’action. Les tickers bloomberg symbolisent cette différence : BERK/A pour l’action de classe A, et BERK/B pour l’action de classe B.
Carnet d’ordres
Un Carnet d’ordres est le recueil des intérêts sur un marché (manifestés manuellement ou électroniquement). On y retrouve les prix auxquels les contreparties sont disposées à échanger les actifs, dans quel sens (achat ou vente) et en quelle quantité ces contreparties sont positionnées. Si deux ordres peuvent être conciliés (intérêts opposés, prix identique, quantité), ils sont exécutés et disparaissent du Carnet d’ordres.
Un Carnet d’ordres peut avoir une « profondeur » plus ou moins grande. Sur une action très liquide par exemple, il est souvent profond : plusieurs acheteurs peuvent être disposés à acheter à la borne immédiatement inférieure du bid-ask mais également à des prix inférieurs, et plusieurs vendeurs peuvent être disposés à vendre à la borne immédiatement supérieure, mais aussi à des prix supérieurs.
Qu’est-ce qu’une capitalisation boursière ? Définition & explication
Comment valoriser une compagnie ? Par rapport à ses cash-flows ? En utilisant des multiples, comparant l’entreprise à ses pairs sur des ratios commerciaux et comptables ? Il existe une donnée totalement objective pour mesurer une partie de la valeur d’une entreprise, si tant est qu’elle soit disponible : sa capitalisation boursière.