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AA+/Aa1
La notation AA+/Aa1 est la seconde note financière la plus élevée pouvant être accordée à une obligation ou à un débiteur de la part des agences de notation, derrière la notation AAA/Aaa.
Sous cette notation AA+/Aa1, l’agence Standard & Poor’s (AA+) considère que « la capacité à faire face aux engagements financiers est très importante », tandis que l’agence Moody’s (Aa1) estime que « les obligations sont de haute qualité, sujettes à un très faible risque de crédit ».
A
Le symbole « A » sert parfois à caractériser les actions de classe A en bourse, et à les différencier des actions de classe B (caractérisées par le symbole « B »). Les deux actions sont émises par la même compagnie, mais peuvent posséder des droits au dividende ou des droits de vote différents.
La compagnie Berkshire Hathaway Inc, du célèbre investisseur Warren Buffett, possède par exemple deux types d’action. Les tickers bloomberg symbolisent cette différence : BERK/A pour l’action de classe A, et BERK/B pour l’action de classe B.
Analyse technique
L’Analyse technique est une méthode d’évaluation consistant à prédire le cours futur d’actifs financiers à partir de données historiques, en particulier grâce aux prix passés et aux volumes de transactions. Le fait de penser que les performances historiques sont un indicateur fiable des performances à venir est une opposition forte à la théorie d’efficience des marchés, ce qui est à l’origine de nombreuses controverses entre professionnels des marchés. L’analyse technique tient cependant une place importante sur le marché des devises, où la Réserve Fédérale américaine lui a reconnu, en juillet 2000, un certain pouvoir prédictif.
Les chandeliers japonais, les indicateurs RSI, les moyennes mobiles, les vagues d’Elliott, les bandes de Bollinger ou les régressions sont autant d’outils et concepts, parmi tant d’autres, utilisés par les analystes techniques.
Aversion au risque
L’Aversion au risque est un concept dérivé de la psychologie, de l’économie et de la finance. La valeur que représente un investissement comportant des risques peut être amoindrie aux yeux d’un investisseur par la présence même de risques, qui pourraient être synonymes de pertes.
Supposons que l’on vous propose un investissement capable de générer, à probabilités égales, un gain de 100€ ou une perte de 50€. La valeur moyenne à attendre de cet investissement est donc de 0,50 * 100 + 0,50 * (-50) = 25€. Il vous est impossible de prévoir avec certitude votre gain ou votre perte. Supposons désormais que l’on vous propose un gain certain de 5€, si vous vous débarassez de cet investissement.
Si vous acceptez cette alternative (privilégiant un gain certain limité), vous présentez une certaine Aversion au risque. Au contraire, si vous refusez cette alternative (privilégiant la prise de risque afin d’obtenir un hypothétique gain élevé), vous présentez une certaine Propension au risque.
D’une façon plus générale, un investisseur possédant une forte Aversion au risque privilégiera des investissements plus stables comme des indices ou des obligations. Un investisseur possédant une forte Propension au risque privilégiera par exemple des investissements plus volatiles tels que des actions.
Autorité des Marchés Financiers (AMF)
En France, l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) est l’organe principal de régulation des marchés financiers. Il s’agit d’une autorité administrative indépendante, créée par la loi de sécurité financière de 2003 (n°2003-706). Elle résulte de la fusion de la Commission des opérations de bourse (COB), du Conseil des marchés financiers (CMF) et du Conseil de discipline de la gestion financière (CDGF). Plus de 450 employés y travaillent. L’AMF collabore avec l’Autorité de contrôle prudentiel (ACP).
Ses principales missions sont de veiller à la « protection de l’épargne investie dans les instruments financiers, à l’information des investisseurs et au bon fonctionnement des marchés financiers ». Pour cela, l’AMF intervient auprès des marchés, des infrastructures, des sociétés cotées ou des intermédiaires financiers.
Actionnaire
Un Actionnaire est un individu, un groupe ou une organisation détenant une ou plusieurs actions d’une compagnie, cotée ou non en Bourse. Le(s) titre(s) qu’il détient représente(nt) une part du capital de la société, ce qui lui confère certaines prérogatives, comme le droit de vote en assemblée générale, le droit de percevoir des dividendes, un droit préférentiel en cas d’augmentation du capital, le droit de percevoir la valeur résiduelle de l’entreprise en cas de liquidation, ou le droit de céder ses actions à d’autres investisseurs. Contrairement à un propriétaire unique, un Actionnaire n’est pas responsable des dettes de l’entreprise dans laquelle il détient des parts, même s’il peut la financer ponctuellement. Et, contrairement à un dirigeant ou à un employé, il ne tient généralement pas un rôle majeur dans le fonctionnement quotidien de l’entreprise ; son pouvoir sur la gestion est indirect.
Action au porteur
Une Action au porteur est un titre de propriété librement négociable et cessible, dont la transmission peut se faire directement en Bourse ou hors Bourse, et dont la conservation est souvent assurée par une banque. L’entreprise qui a émis de telles actions ne connaît pas nécessairement l’identité des propriétaires, et n’enregistre pas non plus ses transferts potentiels. En cela, une Action au porteur est différente d’une Action nominative. Les banques font généralement office d’intermédiaires entre les détenteurs et l’entreprise émettrice, afin de transmettre les attestations nécessaires pour la participation aux assemblées générales et encaisser les dividendes associés aux actions.
Ask
L’ask est le cours auquel un intervenant sur les marchés boursiers est disposé à vendre un titre. En général, la quantité souhaitée est également précisée. Par essence, l’ask est toujours supérieur au bid.
Acheter et Conserver
« Acheter et Conserver » (« Buy and Hold » en anglais) est une stratégie d’investissement passive consistant à prendre une vue de long terme sur un actif. Plutôt que d’entrer et sortir régulièrement sur un titre, en cherchant à profiter activement de mouvements de court-terme et de points d’entrée et de sortie optimaux, un investisseur « Buy and Hold » pense que la meilleure façon de maximiser le rendement d’une stratégie est de détenir un actif sur une longue durée, profitant des qualités intrinsèques d’un titre plutôt que des fluctuations du marché, tout en percevant les revenus potentiels qu’il génère (dividendes pour une action, coupons pour une obligation). Un tel investisseur cherche également à éviter des frais de courtage réguliers, et surtout des taux d’imposition pénalisants, les plus-values de court terme étant généralement taxées plus fortement que les plus-values de long terme. Par exemple, un investisseur peut décider d’acheter une action et se fixer comme objectif de la conserver au moins cinq ans avant de la revendre, plutôt que d’effectuer des va-et-vient réguliers sur le titre. Warren Buffet est souvent cité comme exemple pour illustrer ce type d’investisseur.
Les investisseurs suivant une stratégie « Acheter et Conserver » sont aussi souvent des défenseurs de l’hypothèse d’efficience du marché. Selon cette dernière, sur un marché boursier où l’information est publique et répandue, les actifs sont correctement valorisés et n’évoluent qu’au gré d’informations nouvelles. Il serait donc vain de chercher à profiter de mouvements de court-terme, les prix des actifs étant corrects.
Il existe de nombreuses stratégies dont la philosophie est opposée à celle de l’« Acheter et Conserver », comme le Day trading, le Swing trading ou le Scalping.
Actif net
L’Actif net comptable représente la part de l’entreprise qui revient aux actionnaires. Il est calculé comme la différence entre les actifs de l’entreprise et son passif exigible :
Il ne s’agit que d’une observation brute et statique de la valeur de l’entreprise à partir du bilan, ne prenant en compte ni les plus values potentielles sur l’actif, ni les revenus futurs. Il ne s’agit donc pas d’une valeur de marché de l’entreprise. Pour cette raison, l’Actif net a une valeur proche, mais parfois différente des capitaux propres. Si l’Actif net d’une entreprise est négatif, celle-ci est qualifiée d’insolvable.
Actif circulant
L’Actif circulant regroupe, selon les normes comptables françaises, les actifs d’une entreprise voués à disparaître durant le cycle d’exploitation habituel de celle-ci : stocks, créances clients à moins d’un an, valeurs mobilières de placement, encaisse positive. Il s’agit d’actifs non durables, n’ayant pas de but stratégique. Ils servent au quotidien de l’entreprise, et peuvent être convertis en liquidités ou servir au paiement de dettes, sous une période inférieure à un an. L’Actif circulant est, par nature, différent de l’Actif immobilisé.
La définition de l’actif circulant est semblable à celle de l’actif courant (normes comptables internationales).