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Actions B (Chine)
En Chine, les Actions B sont des actions libellées en dollars des Etats-Unis à Shanghai ou en dollars de Hong Kong à Shenzhen, apparues à partir de 1993, et réservées aux investisseurs étrangers. Elles sont différentes des Actions A qui sont, elles, libellées en yuans, et sont réservées aux chinois résidents. Elles sont également différentes des Actions H, qui sont elles aussi émises par des sociétés chinoises, mais qui sont directement cotées à Hong Kong.
Les Actions B font partie d’une série de réformes souhaitées par la République Populaire de Chine cherchant, à terme, à les fusionner avec les Actions A.
Actions A (Chine)
En Chine, les Actions A sont des actions libellées en yuans, réservées aux chinois résidents. Elles sont différentes des Actions B qui sont, elles, libellées en dollars des Etats-Unis à Shanghai ou en dollars de Hong Kong à Shenzhen, et sont réservées aux investisseurs étrangers. Elles sont également différentes des Actions H, qui sont elles aussi émises par des sociétés chinoises, mais qui sont directement cotées à Hong Kong. Pour une même société, les différences de prix entre les Actions A et les Actions H peuvent être importantes, les premières cotant généralement avec une prime vis-à-vis des secondes, comme en témoigne le Hang Seng China AH Premium Index.
Depuis 2002, la République Populaire de Chine a néanmoins lancé un programme intitulé Qualified Foreign Institutional Investor (QFII), permettant aux investisseurs étrangers, sous réserve de quotas et d’accréditation, d’acheter et vendre des Actions A.
Accumulation de capital
Discutée dès Adam Smith et David Ricardo, l’Accumulation de capital représente les différentes façons d’accroître le stock de capital, qu’il soit financier, matériel, intellectuel ou humain. Cette notion revêt donc plusieurs significations, selon que l’on s’intéresse à l’économie dans son ensemble, aux entreprises ou aux individus.
Pour les économistes néo-classiques et keynésiens, l’accumulation de capital représente l’augmentation des biens de production, résultats d’investissements successifs (ou « formation brute de capital fixe »), en vue d’augmenter la richesse ou la valeur de son capital.
Pour les marxistes, l’accumulation de capital représente le réinvestissement du « surproduit social » dans de nouveaux moyens de production ou de nouveaux travailleurs. Cette accumulation est donc directement liée au degré d’exploitation des travailleurs par les capitalistes.
Pour les théoriciens du capital humain, l’accumulation de capital se fait autour des axes majeurs que sont l’éducation et la santé. En affectant des dépenses dans ces deux domaines, les connaissances augmentent, la préservation du capital humain s’améliore, et la productivité croît.
Abondance
L’Abondance est un état durable d’équilibre entre la demande et l’offre de biens. Il ne s’agit ni d’un état de surproduction, ni d’un état de pénurie. On peut distinguer deux types de société d’abondance.
D’un côté, les sociétés « primitives » au sens de Marshall Sahlins (Âge de pierre, âge d’abondance), où l’équilibre se fait par le bas. Les chasseurs cueilleurs ont par exemple un train de vie frugal. Ils produisent et consomment uniquement ce dont ils ont besoin.
D’un autre côté, les sociétés à forte productivité, où l’équilibre se fait par le haut. Les besoins, importants, sont régis par la culture, et satisfaits par les moyens de production.
Le contraire de l’abondance est la rareté.
Actualisation
L’Actualisation est un procédé permettant de transformer un flux financier futur en une valeur présente équivalente. Il s’agit d’une méthode permettant d’évaluer la préférence pour le présent, et la pertinence d’un investissement.
Par exemple, un investisseur peut chercher à chercher à savoir quelle est la valeur actuelle de 100€ reçus dans 2 ans. S’il utilise le taux sans risque comme taux d’actualisation, et que celui-ci est de 5% par an, la valeur présente de 100€ reçus dans 2 ans est de :
100 / (1 + 5%)2 = 90,70€
Plus le taux d’actualisation est fort, plus la valeur présente sera faible.
L’inverse de l’actualisation est la capitalisation.
A-/A3
La notation A-/A3 est la septième note financière la plus élevée pouvant être accordée à une obligation ou à un débiteur de la part des agences de notation, derrière la notation A/A2. Il s’agit de la dernière notation possible avant le passage à la notation en triple B.
Sous cette notation A-/A3, l’agence Standard & Poor’s (A-) considère que « la capacité à faire face aux engagements financiers est très importante, mais susceptible d’être affectée par des conditions adverses ou des changements de circonstances », tandis que l’agence Moody’s (A3) estime que « les obligations sont de qualité moyenne supérieure, sujettes à un faible risque de crédit ».
A+/A1
La notation A+/A1 est la cinquième note financière la plus élevée pouvant être accordée à une obligation ou à un débiteur de la part des agences de notation, derrière la notation AA-/Aa3.
Sous cette notation A+/A1, l’agence Standard & Poor’s (A+) considère que « la capacité à faire face aux engagements financiers est très importante, mais susceptible d’être affectée par des conditions adverses ou des changements de circonstances », tandis que l’agence Moody’s (A1) estime que « les obligations sont de qualité moyenne supérieure, sujettes à un faible risque de crédit ».
A/A2
La notation A/A2 est la sixième note financière la plus élevée pouvant être accordée à une obligation ou à un débiteur de la part des agences de notation, derrière la notation A+/A1.
Sous cette notation A/A2, l’agence Standard & Poor’s (A) considère que « la capacité à faire face aux engagements financiers est très importante, mais susceptible d’être affectée par des conditions adverses ou des changements de circonstances », tandis que l’agence Moody’s (A2) estime que « les obligations sont de qualité moyenne supérieure, sujettes à un faible risque de crédit ».
AA/Aa2
La notation AA/Aa2 est la troisième note financière la plus élevée pouvant être accordée à une obligation ou à un débiteur de la part des agences de notation, derrière la notation AA+/Aa1.
Sous cette notation AA/Aa2, l’agence Standard & Poor’s (AA) considère que « la capacité à faire face aux engagements financiers est très importante », tandis que l’agence Moody’s (Aa2) estime que « les obligations sont de haute qualité, sujettes à un très faible risque de crédit ».
AA-/Aa3
La notation AA-/Aa3 est la quatrième note financière la plus élevée pouvant être accordée à une obligation ou à un débiteur de la part des agences de notation, derrière la notation AA/Aa2. Il s’agit de la dernière notation possible avant le passage à la notation en simple A.
Sous cette notation AA-/Aa3, l’agence Standard & Poor’s (AA-) considère que « la capacité à faire face aux engagements financiers est très importante », tandis que l’agence Moody’s (Aa3) estime que « les obligations sont de haute qualité, sujettes à un très faible risque de crédit ».
AAA/Aaa
La notation AAA/Aaa est la note financière la plus élevée pouvant être accordée à une obligation ou à un débiteur de la part des agences de notation. La dette est considérée de première qualité.
Sous cette notation AAA/Aaa, l’agence Standard & Poor’s (AAA) considère que « la capacité à faire face aux engagements financiers est extrêmement importante », tandis que l’agence Moody’s (Aaa) estime que « les obligations sont de la plus haute qualité, sujettes au plus faible risque de crédit ».
S’agissant de la notation la plus élevée possible, son obtention est particulièrement difficile et seule une poignée de pays en bénéficient. En août 2011, Standard & Poor’s a par exemple abaissé la note des Etats-Unis, la faisant passer de AAA à AA+, pointant du doigt les risques politiques pouvant peser sur l’équilibre budgétaire du pays.