Archives du tag : Actions
Sous le pair
L’expression « sous le pair » désigne le prix d’une obligation ou d’une action.
Pour une obligation, une « émission sous le pair » signifie que le prix d’émission de l’obligation est inférieur à 100% de la valeur nominale. Une « émission sous le pair » signifie par exemple que l’obligation est vendue initialement à 98% de la valeur nominale, et qu’elle sera remboursée à 100% ; c’est souvent le cas pour des obligations ne versant pas ou peu de coupons, ou lorsque les taux d’intérêt prévalant dans l’économie sont forts. Une obligation peut ainsi être vendue 980 euros, et remboursée, à terme, au pair, soit 1.000 euros.
Pour une action, la notion est plus floue. Un « prix sous le pair » pour une action désigne généralement un prix en-deçà duquel l’entreprise s’était engagée à ne plus émettre de nouvelles actions. Il s’agit en quelque sorte d’un prix inférieur au minimum déterminé par l’entreprise elle-même.
Au-dessus du pair
L’expression « au-dessus du pair » désigne le prix d’une obligation ou d’une action.
Pour une obligation, une « émission au-dessus du pair » signifie que le prix d’émission de l’obligation est supérieur à 100% de la valeur nominale. Une « émission au-dessus du pair » signifie par exemple que l’obligation est vendue initialement à 102% de la valeur nominale, et qu’elle sera remboursée à 100% ; c’est souvent le cas pour des obligations versant des coupons, a fortiori lorsque les taux d’intérêts prévalant dans l’économie sont faibles. Une obligation peut ainsi être vendue 1.200 euros, et remboursée, à terme, au pair, soit 1.000 euros.
Pour une action, la notion est plus floue. Un « prix au-dessus du pair » pour une action désigne généralement un prix au-dessus duquel l’entreprise peut émettre de nouvelles actions. Il s’agit en quelque sorte d’un prix supérieur au minimum déterminé par l’entreprise elle-même.
Au pair
L’expression « au pair » désigne le prix d’une obligation ou d’une action.
Pour une obligation, une « émission au pair » signifie que le prix d’émission de l’obligation est égal à 100% de la valeur nominale. Une « émission en-dessous du pair » signifie par exemple que l’obligation est vendue initialement à 98% de la valeur nominale, et qu’elle sera remboursée à 100%. Une obligation peut ainsi être vendue 980 euros, et remboursée, à terme, au pair, soit 1.000 euros.
Pour une action, la notion est plus floue. Le « prix au pair d’une action » désigne généralement le prix en-deçà duquel l’entreprise s’engage à ne plus émettre de nouvelles actions. Il s’agit en quelque sorte du prix minimum déterminé par l’entreprise elle-même.
Action
Une Action est un titre de propriété négociable, représentant une partie du capital social d’une société de capitaux (société anonyme ou société en commandite).
La détention d’actions est avant tout synonyme de deux types de droit :
– Droits financiers, comme le droit aux dividendes, le droit aux réserves ou le droit au boni de liquidation (si la société est dissoute)
– Droits politiques, comme le droit de vote aux assemblées générales, afin de participer aux grandes décisions stratégiques de l’entreprise.
Pour une même classe d’action, ces droits sont proportionnels au nombre d’actions détenues.
Détenir une action peut ainsi obéir à plusieurs logiques, qui ne s’excluent pas nécessairement, comme la construction d’un portefeuille pour obtenir une plus-value en cas de revente, percevoir des revenus réguliers grâce aux dividendes ou influencer les décisions prises par une entreprise.
Le propriétaire d’une action peut être un particulier, une entreprise, un institutionnel (banque, fonds de placement, SICAV, caisse de retraites), une fondation, l’Etat etc. L’ensemble des actionnaires constitue ce que l’on appelle l’« actionnariat ».
Fondée au XIIème siècle par des citoyens de Toulouse, la Société des Moulins du Bazacle, avec ses quatre-vingt seize parts échangeables, est considérée comme la toute première société de type société anonyme ayant vu le jour en France.
Actions H (Hong Kong)
Les Actions H sont des actions émises par des sociétés chinoises, mais qui sont directement cotées à Hong Kong, et sont libellées en dollars de Hong Kong. Sous réserve de conformité avec la régulation locale, elles sont généralement incluses dans le Hang Seng China Enterprise Index. Elles sont différentes des Actions A qui sont, elles, libellées en yuans, et sont réservées aux chinois résidents. Elles sont également différentes des Actions B, qui sont elles aussi émises par des sociétés chinoises, mais sont libellées en dollars des Etats-Unis à Shanghai ou en dollars de Hong Kong à Shenzhen, et réservées aux investisseurs étrangers. Pour une même société, les différences de prix entre les Actions A et les Actions H peuvent être importantes, les premières cotant généralement avec une prime vis-à-vis des secondes, comme en témoigne le Hang Seng China AH Premium Index.
Depuis 2007, la République Populaire de Chine a néanmoins autorisé les chinois résidents à détenir des Actions H.
Actions B (Chine)
En Chine, les Actions B sont des actions libellées en dollars des Etats-Unis à Shanghai ou en dollars de Hong Kong à Shenzhen, apparues à partir de 1993, et réservées aux investisseurs étrangers. Elles sont différentes des Actions A qui sont, elles, libellées en yuans, et sont réservées aux chinois résidents. Elles sont également différentes des Actions H, qui sont elles aussi émises par des sociétés chinoises, mais qui sont directement cotées à Hong Kong.
Les Actions B font partie d’une série de réformes souhaitées par la République Populaire de Chine cherchant, à terme, à les fusionner avec les Actions A.
Actions A (Chine)
En Chine, les Actions A sont des actions libellées en yuans, réservées aux chinois résidents. Elles sont différentes des Actions B qui sont, elles, libellées en dollars des Etats-Unis à Shanghai ou en dollars de Hong Kong à Shenzhen, et sont réservées aux investisseurs étrangers. Elles sont également différentes des Actions H, qui sont elles aussi émises par des sociétés chinoises, mais qui sont directement cotées à Hong Kong. Pour une même société, les différences de prix entre les Actions A et les Actions H peuvent être importantes, les premières cotant généralement avec une prime vis-à-vis des secondes, comme en témoigne le Hang Seng China AH Premium Index.
Depuis 2002, la République Populaire de Chine a néanmoins lancé un programme intitulé Qualified Foreign Institutional Investor (QFII), permettant aux investisseurs étrangers, sous réserve de quotas et d’accréditation, d’acheter et vendre des Actions A.
Actionnaire
Un Actionnaire est un individu, un groupe ou une organisation détenant une ou plusieurs actions d’une compagnie, cotée ou non en Bourse. Le(s) titre(s) qu’il détient représente(nt) une part du capital de la société, ce qui lui confère certaines prérogatives, comme le droit de vote en assemblée générale, le droit de percevoir des dividendes, un droit préférentiel en cas d’augmentation du capital, le droit de percevoir la valeur résiduelle de l’entreprise en cas de liquidation, ou le droit de céder ses actions à d’autres investisseurs. Contrairement à un propriétaire unique, un Actionnaire n’est pas responsable des dettes de l’entreprise dans laquelle il détient des parts, même s’il peut la financer ponctuellement. Et, contrairement à un dirigeant ou à un employé, il ne tient généralement pas un rôle majeur dans le fonctionnement quotidien de l’entreprise ; son pouvoir sur la gestion est indirect.
Action au porteur
Une Action au porteur est un titre de propriété librement négociable et cessible, dont la transmission peut se faire directement en Bourse ou hors Bourse, et dont la conservation est souvent assurée par une banque. L’entreprise qui a émis de telles actions ne connaît pas nécessairement l’identité des propriétaires, et n’enregistre pas non plus ses transferts potentiels. En cela, une Action au porteur est différente d’une Action nominative. Les banques font généralement office d’intermédiaires entre les détenteurs et l’entreprise émettrice, afin de transmettre les attestations nécessaires pour la participation aux assemblées générales et encaisser les dividendes associés aux actions.