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Deux exemples d’investissements alternatifs : actifs réels & hedge funds
Lorsqu’un gestionnaire de portefeuille établit une stratégie d’investissement avec son client, celui-ci doit comprendre quel est le but recherché. Doit-il maximiser le potentiel de croissance du portefeuille, de plus-value et/ou de revenus réguliers ? Ou, au contraire, doit-il prendre le moins de risques possibles et le préserver d’une forte volatilité, afin de privilégier la conservation du capital ? Si l’objectif premier est d’atteindre un fort rendement, l’option des investissements alternatifs peut alors être envisagée.
Activisme actionnarial
L’activisme actionnarial représente l’exercice et la mise en place des droits des actionnaires minoritaires en vue d’augmenter la valeur actionnariale sur le long terme. Les fonds de pension tendent à pratiquer un activisme de correction (ex post), avec une vision à long terme, surtout lorsque les entreprises sous-performent vis-à-vis de leur potentiel. D’autres acteurs tels que les hedge funds peuvent, au contraire, pratiquer cet activisme de manière plus agressive, ex ante, avec une vision à court terme. Ils cherchent alors à influencer directement les décisions du management afin de maximiser la création de valeur.
Dedicated Short Bias
Une stratégie Dedicated Short Bias cherche à profiter de marchés baissiers, en ayant notamment recours à la vente à découvert. Dans son ensemble, une telle stratégie de trading cumulera plus de positions courtes que de positions longues. Il convient de faire la différence avec une stratégie Dedicated Short, laquelle est exclusivement constituée de positions courtes.
Side Pocket
Expression anglo-saxonne désignant des actifs illiquides ou particulièrement difficiles à évaluer d’un Placement collectif de capitaux (typiquement, un Hedge fund), ces actifs étant mis de côté. Leur valeur est calculée de façon séparée vis-à-vis de la stratégie principale du fonds. Seuls les investisseurs qui étaient déjà membres du fonds sont exposés à la performance des actifs concernés ; ils reçoivent, en plus de leurs parts dans la stratégie principale, des parts dans le Side Pocket. Le capital de ce Side Pocket ne peut être retiré par les investisseurs. Seul l’organisme de placement collectif de capitaux peut restituer celui-ci, lorsque les actifs sont finalement liquidés, à perte ou à profit. Les nouveaux investisseurs sont quant à eux cantonnés à la stratégie principale. Le Side Pocket est souvent constitué d’actions qui ne sont plus listées.