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Dette mezzanine
Une dette mezzanine est une dette subordonnée, constituant une fraction du financement d’un LBO et présentant un caractère intermédiaire entre l’investissement en capital et la dette classique, dite « dette senior ». La dette mezzanine présente un risque plus élevé que la tranche senior mais bénéficie d’une rémunération sensiblement plus attrayante, d’autant qu’elle se constitue parfois de titres convertibles en actions ou accompagnés de BSA. La dette mezzanine présente un risque moins élevé que la tranche equity, la première à être impactée en cas de défaut.
Dépôt de garantie
Un dépôt de garantie est un versement nécessaire à l’ouverture d’une position sur un marché dérivé. Il s’agit le plus souvent de liquidités servant à couvrir en partie une position et permettant d’éviter le risque de contrepartie. Le montant à verser est fonction du type de contrat. Chaque jour, voire plusieurs fois par jour, ce compte est reconstitué en cas de pertes virtuelles, à travers un système d’appels de marge. Si l’investisseur n’est plus capable de reconstituer son dépôt de garantie, la position est automatiquement dénouée par les autorités de marché.
Dilution
La dilution est un phénomène de réduction du résultat par action ou du pourcentage de capital d’une société détenue par un actionnaire. La dilution résulte généralement d’une opération de croissance externe, d’une augmentation de capital classique, d’une émission d’obligations convertibles ou de bons de souscription.
Défaillance
Une défaillance survient lorsque une personne morale ou physique se retrouve en défaut de paiement ou en situation de faillite.
Dentiste belge
Le dentiste belge est une figure métaphorique décrivant un investisseur obligataire relativement passif, conservateur, possédant de hauts revenus et soucieux d’optimiser fiscalement ses placements.
DAX 30
Le DAX 30 ou Deutscher Aktienindex 30 est l’indice phare du marché boursier allemand. Il est composé des actions des 30 plus importantes entreprises cotées à Francfort. L’indice a vu le jour en 1988.
Déboucler
Déboucler une position consiste à la solder en prenant une position inverse à celle prise initialement. L’investisseur réalise alors un gain ou une perte, matérialisant ses plus ou moins-values latentes.
Droit de reprise
Un droit de reprise (en anglais « claw back ») désigne une provision contractuelle permettant à un émetteur de diminuer le nombre de titres alloués lors d’une émission ou d’une offre publique de vente. Le terme est également devenu de plus en plus répandu pour le paiement des bonus, les institutions financières cherchant à instaurer des pénalités aux employés décidant de quitter l’entreprise, ou à ceux à l’origine de fautes professionnelles ou de pertes.
Démembrement
Le démembrement (en anglais « stripping ») est une technique consistant à scinder un actif entre plusieurs titres. Une obligation payant des coupons fixes peut par exemple être scindée en autant de titres qu’il existe de coupons. Chacun des sous-jacents obtenus devient alors une obligation zéro-coupon. Les actifs peuvent ainsi être cotés et traités séparément. Les opérations de démembrement doivent parfois être approuvées par le régulateur. C’est notamment le cas des OAT, l’Agence France Trésor devant donner son feu vert.
Défaut croisé
Un défaut croisé est une clause permettant à un créancier de rendre exigible le remboursement immédiat du solde d’une créance si l’emprunteur fait défaut sur ladite créance ou sur tout autre emprunt souscrit. L’incapacité avérée de l’emprunteur à faire face à ses obligations entraînerait automatiquement la déchéance du terme du crédit et exigerait donc son remboursement anticipé, ce qui implique l’indivisibilité entre tous les contrats conclus par l’emprunteur.
Défaisance
La défaisance (en anglais « defeasance ») est une opération financière consistant, pour une entreprise, à céder tout ou partie de ses actifs à une société ad hoc. Le but de la manœuvre est généralement de purger le bilan d’actifs compromis, notamment lorsque leur valeur de marché est probablement inférieure à leur valeur comptable, ce qui pourrait mettre en péril l’entreprise ou compromettre l’exercice de son activité.
Des structures de défaisance ont par exemple été utilisées après la crise de 2008 par les banques. Celles-ci, appelés « bad banks », ont notamment absorbé les actifs toxiques de banques en difficulté.