Vega neutre Définition | Finance de marché

Vega neutre

Une position dite « Vega neutre » consiste à construire un portefeuille d’options de façon à ce qu’il soit immunisé contre la variation de la volatilité implicite du sous-jacent. Lorsqu’un trader décide de vendre une option d’achat sur une action par exemple, il s’expose à une hausse de la volatilité du sous-jacent. Pour se prémunir de celle-ci, il peut acheter des produits de variance ou, plus simplement, acheter ou vendre des options ayant des vegas opposés. Un call spread (achat d’un call de strike inférieur et vente d’un call de strike supérieur, en certaines quantités) est un exemple de combinaison d’options produisant un vega proche de zéro. Enfin, même si le portefeuille est vega neutre, sa valeur demeure sujette à l’évolution d’autres variables telles que le prix du sous-jacent (delta), le temps (thêta) ou le niveau des taux d’intérêt (rhô).

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