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Actifs incorporels non financiers
Au sens comptable, les Actifs incorporels non financiers sont une sous-catégorie d’actifs, comprenant par exemple les droits d’auteur, les brevets, les fonds commerciaux, les marques de fabrique ou les baux et autres contrats cessibles.
Accumulation primitive
L’Accumulation primitive du capital est un concept développé par Karl Marx le long de son ouvrage Le Capital (chapitres XXVI à XXXIII), rendant compte du processus historique à l’origine du capitalisme et de la Révolution industrielle. Marx estime que l’accumulation primitive, antérieure à l’accumulation capitaliste, provient surtout de l’expropriation des cultivateurs (comme le mouvement des enclosures en Angleterre) et plus généralement, de faits tels que « la spoliation des biens d’église, l’aliénation frauduleuse des domaines de l’État, le pillage des terrains communaux, la transformation usurpatrice et terroriste de la propriété féodale ou même patriarcale en propriété moderne privée » (chap. XXVII). L’exploitation subséquente d’un prolétariat forcé de vendre sa force de travail, la constitution de régimes coloniaux et la facilitation de la circulation du capital sont d’autres éléments tout aussi importants mis en avant par l’auteur.
Actions H (Hong Kong)
Les Actions H sont des actions émises par des sociétés chinoises, mais qui sont directement cotées à Hong Kong, et sont libellées en dollars de Hong Kong. Sous réserve de conformité avec la régulation locale, elles sont généralement incluses dans le Hang Seng China Enterprise Index. Elles sont différentes des Actions A qui sont, elles, libellées en yuans, et sont réservées aux chinois résidents. Elles sont également différentes des Actions B, qui sont elles aussi émises par des sociétés chinoises, mais sont libellées en dollars des Etats-Unis à Shanghai ou en dollars de Hong Kong à Shenzhen, et réservées aux investisseurs étrangers. Pour une même société, les différences de prix entre les Actions A et les Actions H peuvent être importantes, les premières cotant généralement avec une prime vis-à-vis des secondes, comme en témoigne le Hang Seng China AH Premium Index.
Depuis 2007, la République Populaire de Chine a néanmoins autorisé les chinois résidents à détenir des Actions H.
Actions B (Chine)
En Chine, les Actions B sont des actions libellées en dollars des Etats-Unis à Shanghai ou en dollars de Hong Kong à Shenzhen, apparues à partir de 1993, et réservées aux investisseurs étrangers. Elles sont différentes des Actions A qui sont, elles, libellées en yuans, et sont réservées aux chinois résidents. Elles sont également différentes des Actions H, qui sont elles aussi émises par des sociétés chinoises, mais qui sont directement cotées à Hong Kong.
Les Actions B font partie d’une série de réformes souhaitées par la République Populaire de Chine cherchant, à terme, à les fusionner avec les Actions A.
Actions A (Chine)
En Chine, les Actions A sont des actions libellées en yuans, réservées aux chinois résidents. Elles sont différentes des Actions B qui sont, elles, libellées en dollars des Etats-Unis à Shanghai ou en dollars de Hong Kong à Shenzhen, et sont réservées aux investisseurs étrangers. Elles sont également différentes des Actions H, qui sont elles aussi émises par des sociétés chinoises, mais qui sont directement cotées à Hong Kong. Pour une même société, les différences de prix entre les Actions A et les Actions H peuvent être importantes, les premières cotant généralement avec une prime vis-à-vis des secondes, comme en témoigne le Hang Seng China AH Premium Index.
Depuis 2002, la République Populaire de Chine a néanmoins lancé un programme intitulé Qualified Foreign Institutional Investor (QFII), permettant aux investisseurs étrangers, sous réserve de quotas et d’accréditation, d’acheter et vendre des Actions A.
Accumulation de capital
Discutée dès Adam Smith et David Ricardo, l’Accumulation de capital représente les différentes façons d’accroître le stock de capital, qu’il soit financier, matériel, intellectuel ou humain. Cette notion revêt donc plusieurs significations, selon que l’on s’intéresse à l’économie dans son ensemble, aux entreprises ou aux individus.
Pour les économistes néo-classiques et keynésiens, l’accumulation de capital représente l’augmentation des biens de production, résultats d’investissements successifs (ou « formation brute de capital fixe »), en vue d’augmenter la richesse ou la valeur de son capital.
Pour les marxistes, l’accumulation de capital représente le réinvestissement du « surproduit social » dans de nouveaux moyens de production ou de nouveaux travailleurs. Cette accumulation est donc directement liée au degré d’exploitation des travailleurs par les capitalistes.
Pour les théoriciens du capital humain, l’accumulation de capital se fait autour des axes majeurs que sont l’éducation et la santé. En affectant des dépenses dans ces deux domaines, les connaissances augmentent, la préservation du capital humain s’améliore, et la productivité croît.
Abondance
L’Abondance est un état durable d’équilibre entre la demande et l’offre de biens. Il ne s’agit ni d’un état de surproduction, ni d’un état de pénurie. On peut distinguer deux types de société d’abondance.
D’un côté, les sociétés « primitives » au sens de Marshall Sahlins (Âge de pierre, âge d’abondance), où l’équilibre se fait par le bas. Les chasseurs cueilleurs ont par exemple un train de vie frugal. Ils produisent et consomment uniquement ce dont ils ont besoin.
D’un autre côté, les sociétés à forte productivité, où l’équilibre se fait par le haut. Les besoins, importants, sont régis par la culture, et satisfaits par les moyens de production.
Le contraire de l’abondance est la rareté.
Actualisation
L’Actualisation est un procédé permettant de transformer un flux financier futur en une valeur présente équivalente. Il s’agit d’une méthode permettant d’évaluer la préférence pour le présent, et la pertinence d’un investissement.
Par exemple, un investisseur peut chercher à chercher à savoir quelle est la valeur actuelle de 100€ reçus dans 2 ans. S’il utilise le taux sans risque comme taux d’actualisation, et que celui-ci est de 5% par an, la valeur présente de 100€ reçus dans 2 ans est de :
100 / (1 + 5%)2 = 90,70€
Plus le taux d’actualisation est fort, plus la valeur présente sera faible.
L’inverse de l’actualisation est la capitalisation.
D/C
La notation D/C est la pire note financière pouvant être accordée à une obligation ou à un débiteur de la part des agences de notation. Elle traduit un défaut de paiement général. Les espoirs de recouvrement en cas de défaut sont faibles.
Sous cette notation D/C, l’agence Standard & Poor’s (D) considère que l’obligation ou le débiteur sont en défaut général, avec une impossibilité totale ou importante de faire face aux engagements financiers, tandis que l’agence Moody’s (C) estime que « les obligations sont en défaut et les engagements financiers non tenus ».
SD/C
La notation SD/C est l’une des notes financières les plus mauvaises pouvant être accordées à une obligation ou à un débiteur de la part des agences de notation. Elle traduit notamment un défaut de paiement sélectif. Il s’agit de l’avant dernière note possible, avant le défaut total (D). Les espoirs de recouvrement en cas de défaut sont faibles.
Sous cette notation SD/C, l’agence Standard & Poor’s (SD) considère qu’ « une demande de mise en faillite a été déposée ou une autre procédure similaire engagée » et qu’une partie des engagements financiers n’a pu être tenue ou que seule une frange précise d’obligations est affectée, tandis que l’agence Moody’s (C) estime que « les obligations font l’objet de la pire notation possible et sont typiquement en défaut, avec peu d’espoirs de recouvrement sur le principal ou les intérêts ».
CC/Ca
La notation CC/Ca est l’une des notes financières les plus mauvaises pouvant être accordées à une obligation ou à un débiteur de la part des agences de notation. Il s’agit de la dernière notation possible avant le passage à la notation en simple C, où les déclarations en faillite sont demandées. Les espoirs de recouvrement en cas de défaut sont faibles.
Sous cette notation CC/Ca, l’agence Standard & Poor’s (CC) considère que les obligations « sont présentement très vulnérables », tandis que l’agence Moody’s (Ca) estime que « les obligations sont très spéculatives et sont en défaut ou susceptibles de le devenir à court terme, avec peu d’espoirs de recouvrement sur le principal ou les intérêts en cas de défaut ».