Calcul de la valeur d’un contrat forward sur une action sans dividende

Question :

L’action ABC s’échange présentement à EUR 1.000. Il existe un contrat forward dans le marché avec une maturité de 2 ans et un prix de EUR 1.200. Le taux d’intérêt annuel sans risque est de 7,00%. Aucun dividende n’est prévu. Quelle est la valeur de ce contrat forward ?

a) EUR 49,73
b) EUR 49,83
c) EUR 49,93
d) EUR 50,03

Réponse :

La bonne réponse est la réponse a).

Le prix forward de cette action devrait suivre la formule suivante :

Avec :
– : prix de l’action en date initiale, soit EUR 1.000
– r : taux sans risque, soit 7,00%
– T : échéance du contrat, soit 2 ans

Ce qui donne un prix forward théorique de :

Or, ce contrat forward s’échange actuellement à EUR 1.200, ce qui est au-dessus du prix théorique. Autrement dit, il possède une valeur négative de EUR 1.200 – 1.150,27 = EUR 49,73.

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Catégories : FAQ, Questions & Exams | Tags : Forward | Publiez votre commentaire