Archives de la catégorie : Définition
Introduction en Bourse
Une introduction en Bourse représente l’intégralité du processus d’admission des actions d’une entreprise à la cote du marché financier. Le nombre annuel d’introductions est un bon indicateur du climat boursier en général et du dynamisme d’un marché en particulier. Selon les caractéristiques et les dimensions de l’entreprise, l’introduction se fera sur le second marché, le nouveau marché, voire directement sur le premier marché.
La réseau social Facebook a par exemple réalisé son introduction en Bourse (Nasdaq) le 18 mai 2012, à un prix de 38 dollars par action.
Parquet
Le parquet désigne une salle des marchés réservées à des membres opérateurs, dans laquelle ces derniers négocient et s’échangent des titres. Certains parquets, lieux de frénésie emplis de bruits, sont célèbres, comme ceux du New York Stock Exchange ou du Chicago Board of Trade.
Peg
Un peg est un taux de change fixé par rapport à une devise dominante de référence. Décrété par les autorités politiques, le peg vise à stabiliser la monnaie nationale sur le marché des changes, à un niveau choisi que les autorités monétaires s’engagent à défendre. L’expérience prouve que si un tel dispositif contribue à crédibiliser la politique menée, il ne peut en tenir lieu à lui seul ; le risque existe, d’ailleurs, de confondre une certaine confiance initiale dans le système de protection de la monnaie avec une solidité retrouvée de la devise elle-même.
Un crawling peg correspond à un ancrage glissant qui vise à lisser le rythme de dépréciation de la monnaie nationale par rapport à la devise de référence ; son objectif est à la fois d’éviter des phases de surévaluation possibles et de cadrer les anticipations pour désarmer d’éventuelles velléités de spéculation à la baisse.
Origination
L’origination désigne l’ensemble des fonctions servant, pour une banque d’investissement, à lancer une émission nouvelle de valeurs mobilières sur le marché primaire, qu’il s’agisse d’actions ou d’obligations, et ce pour le compte des clients (organisations publiques ou privées).
Junk bond
Une obligation pourrie (en anglais « junk bond ») est un titre de créance à haut rendement, représentatif d’une dette risquée en raison de la fragilité du débiteur. Un titre obligataire émis dans des conditions normales peut se voir ravalé au rang de junk bond en raison de la détérioration de la situation de l’émetteur et de la dégradation consécutive de sa notation ; l’élévation du revenu de l’obligation correspond alors à une baisse de cours liée au risque, rapportée à un revenu statutairement fixe. En revanche, une opération très audacieuse et incertaine peut être financée d’emblée par l’émission de titres de créance, acquis en toute connaissance de cause par des investisseurs avertis, en contrepartie d’un taux d’intérêt très rémunérateur dès le départ.
Veuve de Carpentras
La veuve de Carpentras est un un personnage mythique, archétype de l’actionnaire réfractaire au risque et se portant vers des investissements privilégiant avant tout la sécurité, comme les obligations. L’appellation sert également à designer les investisseurs avec une culture financière faible, dont pourraient profiter les banquiers.
Tracker
Un tracker est un produit financier visant à octroyer à l’investisseur une participation à la performance d’un titre ou d’une sélection donnée, de façon fidèle. Le risque est comparable à un investissement direct dans le sous-jacent.
Serpent Monétaire Européen
En vigueur de 1972 à 1978 et s’appliquant aux monnaies européennes de la CEE, le Serpent monétaire européen était un mécanisme de taux de change aux fluctuations limitées. A la suite de l’inconvertibilité (1971) du dollar en or qui annonçait la dislocation du système de Bretton Woods, les membres de la Communauté décidèrent de limiter leurs fluctuations bilatérales à +/- 2,25%, tout en encadrant ce « serpent » de cours dans un tunnel de +/- 2,25% par rapport au dollar américain. Les tensions monétaires issues du premier choc pétrolier de 1973 et les politiques divergentes qui en résultèrent empêchèrent le maintien de parités stables ; l’absence de coordination européenne fit le reste et le Serpent monétaire européen dut être abandonné au profit d’un nouveau mécanisme aux mêmes initiales, le Système monétaire européen, ou SME, avec lequel il est souvent confondu.
Prêteur en dernier ressort
Le rôle de prêteur en dernier ressort est caractéristique des banques centrales, lesquelles peuvent venir en aide aux établissements de crédit insolvables, voire à l’ensemble du système bancaire, en cas de risque systémique et lorsque toutes les sources de financement conventionnelles sont devenues inopérantes.
L’institut d’émission dispose, par définition, d’une capacité de financement illimitée, mais celle-ci ne doit être mise à contribution que de façon transitoire et en faveur d’agents économiques (banques, voire Trésor public dans les cas les plus extrêmes) susceptibles de rembourser leurs emprunts, sous peine de monétiser des déficits, ce qui reviendrait à réactiver la « planche à billets » avec toutes les conséquences connues.
Lors de la crise des subprimes, de nombreuses banques centrales à travers le monde ont joué activement leur rôle de prêteur en dernier ressort.
Matador
Une obligation matador est une émission placée sur le marché espagnol, mais émise par une entité étrangère (ie non-domiciliée en Espagne).
Initiateur
L’initiateur est l’auteur d’une offre publique, qu’il s’agisse d’une offre publique d’achat ou d’échange.