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Théorème d’immunisation

Samuelson (1945) est à l’origine du Théorème d’immunisation : « Un portefeuille qui donne droit à recevoir des montants non négatifs est immunisé au temps t0 si son coefficient de duration calculé à cet instant est égal à la longeur de la période qui sépare t0 de la fin de l’horizon considéré T ».


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Effet Samuelson

L’effet Samuelson (1965) suppose que la volatilité des prix à terme est plus importante lorsque que l’échéance est proche. Ceci explique la structure décroissante de la volatilité pour nombre de matières premières, et peut donc avoir un impact important pour les stratégies de couvertures décidées en trading.


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