Un jeune trader souhaitant apprendre à traiter le forex relève quelques inconsistances…
Question :
Un jeune trader souhaitant apprendre à traiter le forex relève quelques inconsistances entre divers taux de change. Il observe trois devises qui cotent ainsi : JPY 30 = EUR 1,00 à la place de Paris, JPY 15 = USD 1,00 à Tokyo, et USD 1,80 = EUR 1.00 à New York. S’il souhaitait se livrer à une stratégie d’arbitrage entre les différentes places financières, sur l’euro et en empruntant EUR 1.000.000 à sa banque, combien pourrait-il empocher immédiatement ?
a) EUR 55.555
b) EUR 77.777
c) EUR 111.111
d) EUR 222.222
Réponse :
La bonne réponse est la réponse c).
Il convient d’abord de comparer ce que procure EUR 1,00 sur les différentes places financières. En prenant comme référence le taux qui prévaut à New York, on sait que :
Ce qui donnerait, si l’on effectuait une opération de change à Tokyo :
On observe qu’un euro procure plus de yens à Paris (EUR 1,00 = JPY 30) qu’à Tokyo (EUR 1,00 = JPY 27,00). L’euro est donc plus cher à Paris.
Une stratégie d’arbitrage consisterait à :
I) Emprunter EUR 1.000.000
II) Les vendre immédiatement sur la place de Paris, ce qui procurerait :
III) Vendre ces yens sur le marché de Tokyo, ce qui procurerait :
IV) Vendre ces dollars sur le marché de New York, ce qui procurerait :
V) Rembourser le prêt de EUR 1.000.000, ce qui génère un profit net de :
