Différence entre position courte sur un forward et achat de put
Question :
Quelle est la différence entre (a) prendre une position courte sur un contrat forward avec un prix forward de EUR 100 et (b) acheter un put avec un prix d’exercice de EUR 100 ?
Réponse :
En prenant une position courte sur un contrat forward, un investisseur sera obligé de vendre le sous-jacent à sa contrepartie à un prix de EUR 100, quel que soit le prix final du sous-jacent. L’avantage d’un contrat forward est qu’outre un potentiel dépôt de garantie, cette prise de position ne nécessite aucune dépense initiale. En achetant un put avec un prix d’exercice de EUR 100, un investisseur a la possibilité, et non l’obligation, de vendre le sous-jacent à EUR 100 en date finale. Dans le cas où le sous-jacent affiche un prix final supérieur au prix d’exercice, il n’aura aucun intérêt à exercer son option – une vente directe sur le marché serait plus profitable. Dans le cas où le sous-jacent affiche un prix final inférieur au prix d’exercice, il aura tout intérêt à exercer son option.
