Swap à notionnel croissant
Un Swap à notionnel croissant (en anglais « Accreting swap ») est un contrat d’échange dont le montant de référence augmente jusqu’à l’échéance. Un tel contrat peut être utile pour un agent dont les besoins (emprunt, devise, etc.) sont amenés à augmenter dans le futur.
Imaginons une entreprise qui compte émettre deux obligations, chacune à une année d’intervalle mais sur un montant plus important en seconde année. Ces obligations paieraient un taux de coupon fixe à leurs détenteurs. Si l’entreprise souhaite convertir son risque, elle peut chercher à entrer dans un swap à notionnel croissant où elle recevrait un taux fixe, et paierait un taux flottant (basé par exemple sur l’Euribor) plus/moins un spread. Elle fixe, dès la date initiale, son risque futur.
