Parachute doré

Un Parachute doré est une compensation financière exceptionnelle, souvent décriée, versée à un dirigeant quittant une entreprise en cas de licenciement ou de départ plus ou moins forcé (fusions-acquisitions, restructuration). En cas de fusion par exemple, la nouvelle compagnie formée n’aura pas besoin de deux équipes dirigeantes, et l’un des deux chefs devra probablement céder sa place. Mais les raisons invoquées lors de la signature d’une telle clause sont multiples et sujettes à caution, tant le dirigeant peut être proche des membres du conseil d’administration : compensation en cas de perte d’emploi, clause de non-concurrence, blindage de l’exécutif pour décourager des acquéreurs potentiels, fidélisation des dirigeants. Cette compensation se négocie directement auprès du conseil d’administration, et non auprès des actionnaires. Elle est avant tout financière (cash, actions), mais peut également se traduire par des avantages en nature.

L’expression « Parachute doré » fut inventée en 1961. Les actionnaires de la compagnie aérienne TWA souhaitaient diminuer les pouvoirs d’Howard Hughes et nommèrent Charles Tillinghast à la tête de l’entreprise. Le contrat de ce dernier contenait des clauses censées le compenser au cas où Howard Hughes reprendrait le contrôle de la compagnie et chercherait à le licencier.

Deux éléments font régulièrement scandale dans le versement d’un Parachute doré. En premier lieu, l’absence fréquente de lien entre les compensations et la performance de l’entreprise. Puis l’importance des compensations elles-mêmes, celles-ci pouvant atteindre plusieurs années de salaires.

Exemples de Parachutes dorés aux Etats-Unis :

Entreprise Dirigeant Période Montant
General Electric John F. Welch Jr. 1981-2001 $417.361.902
Exxon Mobil Corp. Lee R. Raymond 1993-2005 $320.599.861
UnitedHealth Group Inc. William D. McGuire 1991-2006 $285.996.009
AT&T Edward E. Whitacre Jr. 1990-2007 $230.048.463
Home Depot Inc. Robert L. Nardelli 2000-2007 $223.290.123
North Fork Bank John A. Kanas 1977-2006 $214.300.000
Merck & Co., Inc./Schering-Plough Fred Hassan 2003-2009 $189.352.324
International Business Machines Louis V. Gerstner Jr. 1993-2002 $189.005.929
Pfizer Inc. Hank A. McKinnell Jr. 2001-2006 $188.329.553
CVS Caremark Corporation Thomas M. Ryan 1998-2011 $185.415.435
Gillette Co. James M. Kilts 2001-2005 $164.532.192
Target Corporation Robert J. Ulrich 1994-2008 $164.162.612
Merrill Lynch & Co. Inc. E. Stanley O’Neal 2002-2007 $161.500.000
U.S. Bancorp Jerry A. Grundhofer 2001-2006 $159.064.090
Omnicare, Inc. Joel F. Gemunder 2001-2010 $146.001.476
Wachovia/South Trust Wallace D. Malone Jr. 1981-2004 $125.292.818
United Technologies Corporation George A. L. David 1994-2008 $122.631.309
eBay Inc. Margaret C. Whitman 1998-2008 $120.427.360
WellPoint Health Networks Leonard Schaeffer 1992-2004 $119.041.000
XTO Energy Inc. Bob R. Simpson 1986-2008 $103.485.972
Viacom Thomas E. Freston 2006 $100.839.772

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