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Coût moyen pondéré du capital (CMPC)
Le coût moyen pondéré du capital (CMPC) (en anglais « weighted average cost of capital » (WACC)) est un indicateur représentant le taux de rentabilité minimal nécessaire pour qu’une entreprise décide de lancer un investissement. Ce taux est naturellement calculé comme étant la moyenne pondérée des coûts, nets d’impôts, provenant des diverses sources de financement de l’entreprise (capitaux propres, capitaux apportés par des tiers, autofinancement). Les projets ayant un taux de rentabilité inférieur au CMPC devraient être écartés, étant donné qu’ils diminueraient la valeur de l’entreprise. Le taux d’actualisation retenu dans le calcul de la valeur actuelle nette d’un projet est souvent le CMPC.
Courtier négociant
Un courtier négociant (en anglais « broker-dealer ») est un individu ou une entreprise servant d’intermédiaire sur les marchés, agissant soit pour son compte propre, soit pour le compte de clients privés ou de clients professionnels (banques et autres institutions financières), et moyennant une commission pour chaque transaction qu’il permet d’exécuter. Le fait de pouvoir prendre et assumer des positions distingue ces établissements des autres types de courtiers. Les valeurs mobilières ou marchandises sur lesquelles un courtier peut officier sont très nombreuses (actions, obligations, options, matières premières), et servent de premier élément de distinction. Leurs services permettent de faciliter la formation des prix, la transparence et la communication des intérêts entre les acteurs du marché. Ils participent à l’efficience des marchés et à la création de liquidité. Goldman Sachs, BNP Paribas ou UBS sont des exemples parmi tant d’autres de courtiers négociants.
Courtier interprofessionnel
Un courtier interprofessionnel (en anglais « inter-dealer broker ») est une entreprise servant d’intermédiaire sur les marchés, agissant pour le compte de professionnels uniquement (banques, courtiers négociants et autres institutions financières), et moyennant une commission pour chaque transaction qu’il permet d’exécuter. Les valeurs mobilières ou marchandises sur lesquelles un courtier peut officier sont très nombreuses (actions, obligations, options, matières premières), et servent de premier élément de distinction. Leurs services permettent de faciliter la formation des prix, la transparence et la communication des intérêts entre les acteurs du marché. Ils participent à l’efficience des marchés et à la création de liquidité. Les transactions sont généralement réalisées sur des montants importants et des marges faibles. ICAP Plc, Tullett Prebon Ltd, Tradition Ltd, BGC Partners et GFI Group Inc sont des exemples de courtiers interprofessionnels.
Cours au comptant
Le cours au comptant (en anglais « spot price ») est le prix auquel une valeur mobilière ou une marchandise s’échange sur un marché au comptant, c’est-à-dire pour une livraison immédiate. Par opposition, le prix à terme (contrat forward ou futures) fait référence au prix à une date future, avec livraison ultérieure. Il existe une relation forte entre prix au comptant et prix à terme ; la proximité entre les deux prix peut être affectée par des éléments tels que le taux d’intérêt sans risque, le taux de dividende, les coûts de stockage, ou simplement le temps restant avant l’échéance du contrat à terme.
Contrat à terme de taux
Un contrat à terme de taux (en anglais « forward rate agreement » ou « future rate agreement ») est un accord entre deux parties s’engageant à s’échanger un taux d’intérêt fixé à l’avance, sur un nominal spécifique et à une date future. Cet accord peut être conclu sur un marché à terme organisé ou simplement de gré à gré. Le contrat est dénoué par le versement de la différence entre le taux du contrat et le taux prévalant sur le marché. Une entreprise souhaitant se couvrir contre le risque de hausse des taux peut par exemple chercher à conclure dès aujourd’hui les conditions d’un emprunt futur auprès de sa banque.
Local custody
Le local custody est avant tout une activité de conservation de titres offerte par des institutions financières, pour le compte de clients étrangers et nationaux, en particulier sur les valeurs détenues sur la place locale. Les services complémentaires sont variés : gestion de la relation client et du compte, administration et comptabilité, mesure et analyse de la performance des portefeuilles, services de clearing d’exécution, suivi des opérations sur titres, représentation aux assemblées générales, récupération de l’impôt, prêts de titres, etc.
Global custody
Le global custody est avant tout une activité de conservation de titres offerte par des institutions financières, pour le compte de clients, en particulier des valeurs étrangères détenues sur des places étrangères. Les services complémentaires sont variés : gestion de la relation client et du compte, administration et comptabilité, mesure et analyse de la performance des portefeuilles, services de clearing d’exécution, suivi des opérations sur titres, représentation aux assemblées générales, récupération de l’impôt, prêts de titres, etc.
Commission de placement
Une commission de placement est une indemnité plus ou moins tacite, perçue par un établissement bancaire ou un responsable d’investissement, perçue en rémunération des prestations fournies (apports de fonds de la clientèle, placement des titres, organisation de la distribution, mesures de promotion et de marketing, etc.).
Comptabilité créative
La comptabilité créative est une pratique consistant à utiliser les moyens comptables légaux afin de donner une représentation avantageuse de la situation financière d’une entreprise. Cette représentation peut être très éloignée de la réalité économique. L’amortissement, les taux d’actualisation, les politiques de cession-bail, les provisions sont autant d’éléments facilement manipulables.
Une entreprise arbitre parfois entre la valorisation au prix du marché ou la valorisation purement comptable d’un actif. Ceci peut par exemple l’aider à majorer ses pertes et diminuer l’impôt.
Commission de gestion
Une commission de gestion est une indemnité plus ou moins tacite, perçue par un établissement bancaire ou un responsable d’investissement, perçue en rémunération des prestations fournies (apports de fonds de la clientèle, gestion des capitaux, organisation de la distribution, rôle de conseil et d’administration, mesures de promotion et de marketing, etc.).
Chef de file
Un chef de file est une banque d’affaires désignée pour être à la tête d’une opération financière, notamment lors d’une levée de capitaux (placements de titres ou prêts syndiqués). L’établissement est alors responsable de la bonne réalisation de l’opération, de la coordination entre les divers établissements potentiellement impliqués et des relations avec les clients. Le chef de file peut être chargé de l’organisation du syndicat ou du rôle de teneur de livre.
La banque d’investissement Goldman Sachs a par exemple été choisie par le gouvernement angolais, en février 2015, pour être le chef de file d’un nouvel emprunt souverain. BNP Paribas et l’Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) accompagnaient l’établissement américain dans cette levée de capitaux.