Calcul du cycle d’exploitation : un exemple numérique
Les décisions financières à court terme sont parfois aussi importantes que la planification à long terme ; elles traduisent la volonté des dirigeants de gérer au mieux les opérations quotidiennes de l’entreprise. Comment l’entreprise peut-elle mesurer son cycle d’exploitation ? Dans quelle mesure son bilan lui donne-t-il des indications sur la rotation de ses stocks ou ses délais de recouvrement ? Explications, à travers un exemple numérique.
Cycle d’exploitation : Calcul & ratios
Prenons l’exemple d’un concessionnaire automobile disposant de deux extraits de son bilan, l’un de son année précédente et l’autre de son année tout juste clôturée. Pour comprendre succinctement comment ce concessionnaire gère son cycle d’exploitation, il convient de d’intéresser au temps moyen qu’il lui faut pour venir à bout de ses stocks et combien de temps il lui faut pour être payé, par la suite, par ses clients finaux. Les éléments à prendre en compte sont les suivants :
Son compte de résultats va également fournir des indications précieuses :
Nous pouvons désormais calculer les ratios financiers propres au cycle d’exploitation.
Le premier concerne la période d’inventaire. Cette entreprise a dépensé 7,9 M€ sur l’année afin d’écouler sa marchandise, tandis que l’inventaire moyen constaté a été de 2.042.500€. La rotation de l’inventaire aura donc été égale à :
Cette entreprise aura, au sens large, acheté et vendu son inventaire 3,87 fois au cours de l’année. Ce qui signifie que son stock dure, en moyenne :
Son inventaire dure un peu plus de 3 mois, avant d’être intégralement vendu.
De façon similaire, il est possible de s’intéresser aux dettes clients. Ce concessionnaire a pour politique de faire crédit à ses clients pour toutes ses ventes. Ses dettes clients s’élevaient, en moyenne, à 1.562.500€ tandis que les ventes ont atteint 9,8 M€ sur l’année. Par conséquent, la rotation des dettes clients aura été égale à :
Si les ventes représentent 6,27 fois les dettes clients, la période de détention de ces dettes et donc de :
En d’autres termes, il faut 58,2 jours de vente à l’entreprise pour recouvrer ses créances commerciales moyennes. On peut également considérer qu’il faut en moyenne 58,2 jours aux clients pour régler leurs dettes.
Le cycle d’exploitation de ce concessionnaire peut désormais être calculé. Il est égal à la somme de la période d’inventaire et de la période de détention des créances commerciales, autrement dit :
Il se passe donc près de 153 jours pour que cette entreprise constitue son inventaire, le vende puis en collecte les fruits. C’est en cernant les différentes étapes du cycle d’exploitation que les dirigeants peuvent influer sur la santé économique et la vigueur commerciale de l’entreprise.
