Base
La Base est la différence entre le prix futures d’un actif et le prix au comptant (spot).
Base = Prix Futures – Prix Spot
La Base peut être positive ou négative, et fluctuera dans le temps, ce qui peut exposer un trader à un Risque de base. L’existence de la Base est dûe à plusieurs facteurs comme les taux d’intérêt, les coûts de stockage, les dividendes, les coûts d’opportunité, les ajustements quanto, les ajustements de convexité, ou tout simplement la loi de l’offre et de la demande.
Avec la convergence des prix futures vers les prix spot, la base est censée diminuer progressivement jusqu’à la date de livraison du futures/forward.
