Un gérant de fortune cherche à calculer le rendement attendu de son portefeuille
Question :
Un gérant de fortune cherche à calculer le rendement attendu de son portefeuille. Ce portefeuille est investi à 20% dans des actions ayant un beta de 0,5, 25% dans des actions ayant un beta de 1, 30% dans des actions ayant un beta de 1,5, et 25% dans des bons du Trésor. La prime de risque du marché est de 7% et le taux sans risque est de 3%. Quel est le rendement attendu de ce portefeuille ?
a) 8,60%
b) 8,80%
c) 9,00%
d) 9,20%
Réponse :
La bonne réponse est la réponse a).
La première étape du raisonnement consiste à calculer le beta du portefeuille . Il faut pour cela pondérer les betas des positions individuelles, et les additionner.
Grâce au beta du portefeuille et au modèle d’évaluation des actifs financiers (MEDAF), il est désormais possible de calculer le rendement attendu du portefeuille . Celui-ci est égal à :
La prime de risque du marché est égale à la différence entre le rendement attendu du marché et le taux sans risque. Il s’agit d’une valeur que l’on connaît déjà (7%). Il vient :