Pilule empoisonnée
Une pilule empoisonnée est un instrument de défense contre une offre d’achat hostile. Tout dispositif préventif destiné à entraver l’action d’un éventuel raider peut être qualifié de « pilule empoisonnée ». On peut citer l’obligation de déclaration d’un seuil infinitésimal, tel qu’un pourcent du capital ou la limitation des droits de vote au-delà de ce seuil, une possibilité massive et instantanée d’endettement ou d’augmentation de capital, une stratégie préprogrammée d’aliénation des actifs les plus précieux, tels que marque ou brevets, etc.
Les pilules empoisonnées sont souvent plus appréciés des dirigeants d’entreprise, soucieux de conserver leur place que de leurs propriétaires, puisque ceux-ci y perdent le caractère opéable de leur société et donc d’éventuelles offres alléchantes, voire une bataille boursière. Elles nécessitent l’accord des actionnaires et font souvent baisser le cours du titre. Sur un plan juridique, ce type de manœuvre suscite de nombreuses contestations et semble contraire à l’intérêt social, avec le risque d’abus correspondant.
