Titres privilégiés de fiducie
Les Titres privilégiés de fiducie, surnommés TruPS an anglais, sont émis par des entreprises qui y voient une source de financement alternative. Il s’agit de titres hybrides, à mi-chemin entre dette subordonnée et actions privilégiées. Ces titres sont avant tout émis par les institutions bancaires et présentent la particularité de pouvoir être traités comme du capital, contrairement aux dettes. La plupart du temps, les compagnies qui émettent de tels titres leur associent une possibilité de rappel, une caractéristique particulièrement utile si les taux d’intérêt viennent à baisser substantiellement. En cas de baisse des taux, les compagnies rappellent ces titres privilégiés de fiducie et en émettent de nouveaux, avec un taux de coupon plus faible. Généralement, cette date de rappel est fixée à 5 ans après l’émission.
