En trading, un chef de desk incompétent représente un véritable frein dans votre carrière. Si son tempérament excessif, commun dans la profession, lui créé certaines œillères, il est néanmoins important de faire l’inventaire de ses défauts, afin de comprendre dans quelle mesure ils peuvent affecter votre progression au sein de l’entreprise ou votre apprentissage. Un trader senior ne doit pas simplement soigner son ego ou s’occuper de son book.

Votre supérieur ne respecte pas les règles

Rien de plus dangereux qu’un trader ne respectant pas les consignes fixées par sa hiérarchie ou par la cellule de gestion des risques. Masquer des positions, enfreindre les limites, traiter des instruments non autorisés, jouer avec le book d’un collègue absent, s’adonner à des délits d’initiés, gonfler ses résultats en vue des bonus… Si les excès potentiels paraissent, à première vue, exagérés ou légendaires, ils sont malheureusement fréquents en salle des marchés. Participer ou cautionner ces pratiques ne peut être que négatif pour un trader.

Votre supérieur considère les vendeurs ou les structureurs comme des ennemis

Les inimitiés entre traders, vendeurs et structureurs sont malheureusement légion en salle des marchés. Un trader senior a toute latitude pour gêner un vendeur qu’il n’apprécie pas, en dégradant les prix des produits financiers proposés, en fournissant un mauvais marché secondaire ou en devenant tout simplement long à répondre à ses requêtes. Pourtant, les autres métiers du front office sont aussi là pour participer aux résultats de l’institution. Un senior qui vous obligerait à partager une telle vision de son métier vous créerait de nombreux ennemis au sein de l’entreprise et vous empêcherait de développer votre propre book.

Votre supérieur ne partage pas ses stratégies de trading

Votre chef refuse d’expliciter son arbitrage sur options ? Parler de ses grecques est un sujet tabou ? Devenir trader ne signifie pas adopter une vie d’ermite sur un desk. Le partage des stratégies de trading, des conseils ou des connaissances est fondamental pour la réussite d’une équipe. Les seniors sont censés bénéficier d’une plus grande expérience.

Votre supérieur ne vous laisse pas vous occuper de votre propre book

Manque de confiance ? Excès de zèle ? Si votre chef de desk s’occupe en permanence de votre book et ne vous laisse aucune marge de manœuvre, cela peut être mauvais signe. Cela témoigne soit d’un manque de confiance, probablement compréhensible lorsque vous n’avez pas encore engrangé suffisamment d’expérience, soit d’une façon pour lui de prendre des risques qu’il n’oserait pas prendre avec son propre book.

Ses mauvaises habitudes déteignent sur vous

Faire siennes les mauvaises habitudes d’un trader senior n’est pas un choix judicieux pour sa carrière. Du dédain porté à l’égard des autres professions du front office, en passant par le non-respect des règles de trading ou le manque de solidarité, ces défauts auront un impact direct sur votre pnl et le bénéfice de l’institution pour laquelle vous travaillez. Les mauvais performances sont la hantise des traders.

Un exemple trivial de stratégie de trading à haute fréquence est l’usage d’un algorithme permettant d’interpréter une annonce avant que celle-ci ne soit lue sur les terminaux boursiers. Si une Banque centrale modifie ses taux d’intérêt directeurs et communique sa décision officiellement et de façon électronique aux acteurs du marché, un algorithme sera capable d’interpréter automatiquement le communiqué avant que les intervenants humains n’aient le temps de lire le changement de politique monétaire et prendre des positions subséquentes, d’où la possibilité d’arbitrage.

Les prises de position découlant du trading haute fréquence ne sont pas destinées à être conservées au-delà de quelques micro-secondes. Les établissements actifs dans ce type de trading sont réputés apporter de la liquidité au marché, mais sont parfois décriés pour la volatilité exacerbée qu’ils induisent de par la passation automatique et conséquente d’ordres, comme lors du Flash crash, en mai 2010.

Un trader devant par exemple acheter une grande quantité d’actions au regard du volume traité peut décider d’utiliser un algorithme afin de savoir comment et quand passer ses ordres de la façon la plus économique qui soit, tout en faisant bouger le moins possible le cours de l’action.

La valeur de chaque E-mini S&P correspond, elle, à $50 par point de l’indice S&P 500. En d’autres termes, un investisseur ayant acheté un E-mini S&P gagnera (perdra) 50 dollars si l’indice S&P 500 augmente (perd) 1 point de valeur.

Outre leur liquidité et leur accessibilité financière, l’autre avantage des E-Minis est leur cotation quasi non-stop sur le Globex.

Le CME propose des E-Minis sur de nombreux autres contrats : Dow, S&P MidCap400, NASDAQ 100, Euro FX, futures sur pétrole brut, etc.

Un trader d’options estimant qu’un sous-jacent est voué à de fortes turbulences sera intéressé à l’idée d’acheter de la volatilité (vega). Si le marché lui semble cependant trop illiquide ou trop cher, il pourrait élever lui-même son prix d’achat, afin d’inciter les contreparties à traiter avec lui et lui vendre de la volatilité. S’il souhaite, pour matérialiser sa vue, acheter des straddles par exemple, il proposera donc des prix d’achat supérieurs à ceux de la concurrence pour des calls et des puts.

Les investisseurs suivant une stratégie « Acheter et Conserver » sont aussi souvent des défenseurs de l’hypothèse d’efficience du marché. Selon cette dernière, sur un marché boursier où l’information est publique et répandue, les actifs sont correctement valorisés et n’évoluent qu’au gré d’informations nouvelles. Il serait donc vain de chercher à profiter de mouvements de court-terme, les prix des actifs étant corrects.

Il existe de nombreuses stratégies dont la philosophie est opposée à celle de l’« Acheter et Conserver », comme le Day trading, le Swing trading ou le Scalping.