En principe, plus l’échéance d’une émission est lointaine, plus le risque de non remboursement est important, d’où une courbe généralement croissante. Lors de situations exceptionnelles, il arrive cependant que cette courbe des taux soit plate ou inversée. En cas de fortes tensions sur les marchés, la courbe peut être inversée. Dans ce cas, plus les émissions ont une échéance lointaine, plus les rendements offerts sont faibles.

La manœuvre permet de faire redémarrer l’entreprise sur de nouvelles bases mais a également pour effet d’exclure les associés n’ayant pas les moyens ou l’envie de financer le redressement.

En Chine, la Commission de régulation des marchés financiers (CSRC) utilisait par exemple un court-circuit pour l’indice CSI 300. Si ce dernier perdait plus de 5% au cours d’une journée, une première suspension de séance, de 15 minutes, était mise en place. Si, lors de la réouverture des cours, l’indice aggravait sa perte jusqu’à 7%, le marché fermait pour la journée. Censé protéger les investisseurs d’une volatilité anormalement élevée, le coupe-circuit a été accusé en 2016 d’exacerber les mouvements baissiers lors des phases de panique, et a finalement été suspendu.