Jusqu’ici co-responsable de la banque d’investissement de JPMorgan, Michael Cavanagh a annoncé son départ pour la firme de Private Equity Carlyle. Ce transfert, comme l’annonce le dépôt réglementaire à la SEC, sera effectif à l’été 2014. M. Cavanagh percevra 7 M$ de salaire et bonus pour les trois premières années. Le reste de la compensation financière à l’arrivée proviendra des actions de JPMorgan qui se doivent d’être abandonnées par le dirigeant lors de son départ. Au total, Michael Cavanagh percevra 39 M$ pour rejoindre Carlyle la première année.

Ce départ sème le doute sur les candidats potentiels pour succéder à James Dimon. Michael Cavanagh était considéré comme le dauphin de l’actuel PDG de la banque d’affaires américaine, avec lequel il avait travaillé pendant plus d’une vingtaine d’années. Il avait par ailleurs dirigé les enquêtes internes suite au scandale de la « baleine de Londres ».

Selon les termes de l’accord, M. Cavanagh percevra un salaire annuel de 275.000$, un bonus garanti de 2.725.000$ pour les trois premières années, et un bonus à la signature de 2.000.000$ par an. A partir de 2016, les rémunérations variables se feront à la discrétion de l’employeur. Pour chacune des trois premières années, Carlyle a annoncé vouloir octroyer des actions à son nouveau dirigeant à hauteur de 2.000.000$.

Ce départ symbolise le fossé actuellement creusé entre les fonds d’investissements et les banques de Wall Steet. Ces dernières sont soumises à une régulation plus stricte et peinent à proposer des rémunérations aussi élevées que les fonds. Les trois fondateurs de Carlyle, David Rubenstein, Daniel D’Aniello et William Conway Jr. ont perçu près de 750 M$ de rémunération l’an dernier, entre dividendes et investissements personnels dans leurs propres fonds.

Une action revenue quasiment au sommet, un bénéfice net annuel en forte hausse, publié à 32,4 Md$ contre 26,1 Md$ pour l’exercice précédent, le PDG de Morgan Stanley a de quoi sourire en 2014, d’autant que la banque d’affaires a décidé d’augmenter ses émoluments. James Gorman recevra en effet une compensation de 12 M$ pour 2013. Ses revenus pourraient même se hisser jusqu’à 18 M$, sous la forme d’encouragements à long terme, si celui-ci parvient à atteindre une série d’objectifs, comme l’indique la firme dans ses déclarations réglementaires. 62% de ces revenus se feront sous la forme d’actions et 38% en espèces.

« Le PDG, par son leadership et son engagement, a amélioré de façon substantielle le positionnement stratégique de la compagnie », a déclaré le directoire. « Les résultats de ce repositionnement ont commencé à être visibles dans la performance de l’entreprise en 2013. » En 2012, le PDG avait reçu 9,75 M$, soit 7% de moins qu’en 2011.

Parmi les facteurs cités par le directoire pour appuyer sa décision figurent notamment l’amélioration du risque de crédit porté par la banque, traduite par la baisse des spreads sur les credit default swaps, ainsi que le rendement offert aux actionnaires. Sont également cités la réalisation de décisions stratégiques importantes telles que l’absorption et l’intégration, en avance sur le calendrier, de la division liée à la gestion de patrimoine (Smith Barney), la réduction des actifs pondérés en fonction des risques ou le contrôle des dépenses. La banque a débuté un programme de rachat d’actions, le premier depuis le début de la crise des subprimes. Elle a récemment reçu le feu vert du régulateur pour doubler l’ampleur de ce programme et augmenter ses dividendes. De telles décisions devraient aider Morgan Stanley à améliorer la rentabilité de ses fonds propres

Le directoire estime enfin que le salaire de base de M. Gorman, 1,5 M$, s’inscrit dans la médiane des salaires des PDG issus des 5 plus grandes banques du pays. Le PDG de Goldman Sachs, Lloyd Blankfein a empoché une compensation totale, entre salaires et bonus, estimée à 23 M$ pour 2013. James Dimon, PDG de JPMorgan, a perçu 20 M$.

Mark Alberici a travaillé pendant 8 ans chez Merrill Lynch (devenue Bank of America Merrill Lynch en 2008), occupant successivement les fonctions de Risk manager, Trader sur dérivés de fonds, puis Responsable du trading et de la structuration sur dérivés de fonds.